Un repunte de los precios de la energía tras el fin de semana, el movimiento de la rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 años hacia el 5% y un dólar más fuerte pesaron sobre Europa Central y del Este, debilitando las divisas y forzando un fuerte reajuste al alza de los tipos locales a lo largo de toda la curva. En el CEE3, los mercados del tramo corto añadieron de media 10-20 pb adicionales de subidas de tipos, y aunque se esperaba que las condiciones de aversión al riesgo persistieran en el corto plazo, el movimiento al alza en el extremo corto se interpretó como un posible colchón para el mercado de divisas.
Movimientos de divisas y tipos en el CEE3
En ese contexto, se veía al EUR/CZK acercándose a la reunión del CNB en torno a 24,300, con margen para nuevas subidas si el banco central adoptaba un tono más dovish de lo que descuenta el mercado.
Comportamiento de las divisas regionales y postura de los bancos centrales
El diferencial del EUR/PLN registró el mayor incremento de la región, mientras que el zloty se describía como capaz de estabilizarse por debajo de 4,340 tras la decisión del NBP, pese a los comentarios dovish del MPC. En Hungría, el EUR/HUF se presentaba como expuesto a la sensibilidad al precio del gas, con los mercados todavía descontando aproximadamente un recorte de tipos y con el cruce potencialmente volviendo a probar niveles por encima de 368 antes de la reunión del NBH.
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