Publicación de Datos del Mercado Laboral
La atención se dirigirá a la próxima publicación de datos del mercado laboral la próxima semana. Los datos que se avecinan incluyen los PMIs de ISM, ADP y el informe NFP. Se pronostica que el PIB canadiense para junio tenga un aumento del 0.1% frente a una disminución anterior del 0.1%, con la cifra anualizada del segundo trimestre esperada en -0.6% en comparación con un 2.2% previo. Esto puede no impactar significativamente al Banco de Canadá debido a otros datos oportunos mejorando y una tasa de inflación subyacente de aproximadamente 3%. En el mercado, se están descontando 54 puntos básicos de alivio para la Fed y 24 puntos básicos para el Banco de Canadá. Para finales de 2026, se están considerando 132 puntos básicos para la Fed y 33 para el Banco de Canadá. Muchos recortes de tasas parecen estar descontados para la Fed, pero los datos futuros influirán en estas expectativas. Además, se espera que el informe final de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan se publique más adelante, aunque su impacto se espera que sea menor a menos que las expectativas de inflación sufran revisiones significativas.Cambios de Mercado Anticipados
Con el informe PCE básico de hoy esperado en 2.9%, no anticipamos un cambio importante en el mercado. El presidente de la Reserva Federal, Powell, esencialmente ya había guiado a este número en sus discursos recientes, eliminando gran parte del factor sorpresa. Nuestro verdadero enfoque ya se está desplazando hacia los cruciales datos de empleo de la próxima semana, incluido el informe NFP. Actualmente, el mercado está descontando aproximadamente 54 puntos básicos, o dos recortes completos de tasas, de la Reserva Federal para finales de este año. Consideramos que esto es excesivamente optimista dada la persistente fortaleza que hemos visto en el mercado laboral durante la primera mitad de 2025. Con el crecimiento de salarios, como se ha visto en informes recientes, manteniéndose obstinadamente por encima del 3.5%, la Fed tiene pocas razones para apresurarse hacia un ciclo de alivio. Considerando esta perspectiva, vemos una oportunidad en el mercado de derivados para posicionarnos por menos recortes de los actualmente descontados. Esto podría involucrar el uso de opciones en futuros de SOFR para apostar contra la agresiva línea de tiempo de alivio antes de que se publiquen los datos cruciales sobre el empleo de la próxima semana. Un número de nómina superior a 180,000 probablemente causaría una rápida revaloración de estas expectativas y validaría una postura de “más alto por más tiempo”. En Canadá, el mercado solo está descontando un recorte de tasa de 24 puntos básicos, que enfrenta sus propios desafíos. Si bien las cifras del PIB de hoy pueden parecer débiles, estamos prestando más atención a la tasa de inflación subyacente, que ha estado estancada alrededor del 3% durante la mayor parte de 2025. Mirando hacia atrás en los datos de este año, el Banco de Canadá ha demostrado que está dispuesto a ignorar el crecimiento débil mientras la inflación permanezca como su principal preocupación.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
