Incertidumbre Política
Este desarrollo introduce un grado significativo de incertidumbre política en la política monetaria, algo que los mercados desprecian. Deberíamos anticipar un aumento brusco en la volatilidad implícita en todas las clases de activos en las próximas semanas. Por contexto, durante el pico del pánico provocado por la pandemia en marzo de 2020, el índice VIX se disparó por encima de 80, por lo que un movimiento sostenido en el rango de 25-30 a partir de sus mínimos recientes es muy probable. Los comerciantes deberían considerar comprar protección contra una caída del mercado, ya que la independencia percibida de la Reserva Federal es fundamental para la estabilidad del mercado. Esto significa que comprar opciones de venta en índices importantes como el S&P 500 y Nasdaq 100 es una decisión prudente. La prima de riesgo en los activos estadounidenses está destinada a aumentar hasta que los tribunales proporcionen claridad, lo que podría tardar meses. El mercado de bonos también experimentará una gran turbulencia, lo que seguramente enviará el índice MOVE, que rastrea la volatilidad del mercado de bonos del Tesoro, en un aumento brusco. Vimos que el índice MOVE se mantuvo elevado por encima de 120 durante gran parte de 2023 durante el ciclo de aumento de tasas, y esta crisis política podría fácilmente regresar a esos niveles. Las opciones sobre futuros del Tesoro pueden usarse para comerciar este aumento esperado en la incertidumbre sobre las tasas.Reacción del Mercado
Este tumulto llega en un momento delicado, especialmente ya que el informe del IPC del mes pasado mostró que la inflación subyacente se mantuvo en 3.1%, muy por encima de la meta de la Reserva Federal. El mercado ya estaba incierto sobre el camino de futuros aumentos de tasas, y ahora debemos cuestionarnos si las decisiones de política se basarán en datos o presión política. Esto hace que la fijación de precios de cualquier cambio futuro en las tasas de fondos de la Reserva Federal sea increíblemente difícil. Recordamos los nervios del mercado causados por la presión política sobre la Reserva Federal en 2018 y 2019, pero esta remoción directa de un gobernador es un desafío sin precedentes para la autonomía de la institución. La credibilidad a largo plazo del dólar estadounidense podría ser cuestionada si esto se ve como una politización exitosa del banco central. Por lo tanto, cubrirse mediante opciones en pares de divisas como el EUR/USD o USD/JPY para apostar por la debilidad del dólar podría ser una estrategia valiosa.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
