Tensiones Geopolíticas y su Impacto en el Oro

El oro sigue bajo presión cerca de un mínimo de una semana, rondando la marca de $4,000 en medio de expectativas disminuidas sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal. La renuencia de los miembros del FOMC a abogar por menores costos de endeudamiento contribuye a la perspectiva negativa para el oro, que no genera rendimientos. Mientras tanto, las recientes ganancias del dólar estadounidense están limitadas por preocupaciones sobre el impacto del cierre del gobierno de EE. UU. en la economía, lo que ofrece cierto apoyo al oro como refugio seguro. La probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed en diciembre ha bajado por debajo del 50%, lo que lleva a salidas continuas de capital del oro. El cierre del gobierno de EE. UU. ha retrasado la publicación de datos económicos, incluyendo el informe de nóminas no agrícolas, manteniendo la incertidumbre. La anticipación de las Actas del FOMC podría proporcionar más información sobre la trayectoria de recortes de tasas e influir en el movimiento del oro. Las tensiones geopolíticas, como las actividades de Rusia en la región de Dnipropetrovsk, contribuyen al atractivo del oro como refugio seguro. El camino de resistencia del oro sugiere una tendencia a la baja, pendiente de romper por debajo de $4,000. Por el contrario, cualquier recuperación podría enfrentar resistencia cerca de la región de $4,053-4,055, lo que podría desencadenar un rebote si se rompe. La dinámica del riesgo influye en el desempeño de las monedas, con ciertas monedas fortaleciéndose dependiendo de si el mercado está en modo de riesgo o aversión al riesgo. Dada la fecha actual del 18 de noviembre de 2025, el oro enfrenta una presión significativa alrededor de la marca de $4,000. La principal fuerza a la baja es la reducción de apuestas en un recorte de tasas por parte de la Fed en diciembre, mostrando la herramienta CME FedWatch ahora una probabilidad por debajo del 50%. Esto hace que tener activos que no generan rendimientos, como el oro, sea menos atractivo por ahora. Sin embargo, el dólar estadounidense no está ganando fuerza significativa, lo que proporciona un soporte al precio del metal. Esta debilidad proviene de las preocupaciones sobre el cierre más largo del gobierno en la historia de EE. UU., que ahora supera el récord de 35 días establecido en el invierno de 2018-2019. La Oficina de Presupuesto del Congreso ya está estimando que este cierre ha reducido al menos un 0.3% del PIB del cuarto trimestre, alimentando temores de una desaceleración económica aguda.

Reacciones del Mercado a los Datos Económicos

Todas las miradas están ahora puestas en los datos económicos retrasados, especialmente en el informe de nóminas no agrícolas de este jueves. El consenso actual del mercado anticipa un número débil, quizás tan bajo como 95,000 empleos, lo que confirmaría el daño del cierre y podría debilitar aún más al dólar. La publicación de las actas del FOMC también será crítica para obtener pistas sobre el futuro de la Fed. Este entorno de alta incertidumbre indica volatilidad en el comercio en las próximas semanas. Creemos que comprar opciones straddle o strangle sobre el oro podría ser una estrategia efectiva para beneficiarse de un gran movimiento de precios, sin importar la dirección, una vez que se publiquen los datos de las nóminas. Los precios de ejercicio clave a considerar estarían alrededor del nivel crucial de $4,000. Para quienes tienen una perspectiva bajista, la configuración técnica sugiere debilidad por debajo de $4,000. Podríamos considerar comprar opciones put o establecer spreads de put bajistas para capitalizar un movimiento potencial hacia el nivel de soporte de $3,931. Tras la histórica subida desde los $2,400 en 2024, una corrección más significativa no sería sorprendente si la Fed se mantiene firme en las tasas. Sin embargo, los riesgos geopolíticos de Europa del Este y la posibilidad de un informe de empleo sorprendentemente malo implican que persisten riesgos al alza. Debemos mantener cierta exposición a posiciones largas a través de opciones call baratas y fuera del dinero. Esto actúa como una cobertura rentable si la demanda de refugio seguro aumenta repentinamente o si los datos económicos son tan débiles que obligan a la Fed a insinuar recortes de tasas nuevamente.

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