Los precios de la plata han alcanzado recientemente nuevos máximos, llegando a $51.69 durante las horas de negociación en Asia. Este aumento está ligado a la creciente probabilidad de recortes adicionales en las tasas de la Reserva Federal para fin de año. La herramienta CME FedWatch indica casi un 96% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en octubre y un 87% de posibilidad de otro recorte en diciembre. Además, las tensiones comerciales entre EE. UU. y China han reforzado la plata como un activo seguro. La confianza del consumidor en EE. UU. experimentó una ligera caída a principios de octubre, con el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan bajando a 55.0. Las actas del Comité Federal de Mercado Abierto de septiembre sugirieron que los responsables de la política se inclinan hacia más recortes de tasas. También surgieron preocupaciones tras el anuncio del presidente Trump de que no habrá reunión con el presidente de China en la próxima cumbre, amenazando con aranceles en productos chinos. La plata es un activo valioso para diversificación y a menudo se considera una protección durante la inflación. Se ve influenciada por factores geopolíticos, tasas de interés y demanda industrial, especialmente en las áreas de electrónica y energía solar. Aunque los precios de la plata suelen seguir los de oro, la relación oro/plata ofrece información sobre el valor relativo entre los dos metales. Algunos consideran que una alta relación indica que la plata está subestimada. Con la plata alcanzando un nuevo máximo histórico, vemos que el mercado ha anticipado en gran medida el esperado recorte de tasas de la Reserva Federal para octubre. La probabilidad del 96% mostrada por la herramienta CME FedWatch significa que hay poco margen para una sorpresa alcista en este aspecto. Los comerciantes con posiciones largas deben considerar proteger sus ganancias, ya que podría desarrollarse un escenario de “comprar el rumor, vender el hecho” después del anuncio de la Reserva Federal. La ruptura en territorio récord por encima de $51 probablemente conducirá a un aumento significativo en la volatilidad de precios. Los comerciantes de opciones deben notar que la volatilidad implícita en los contratos de plata está aumentando, haciendo que las primas de opciones sean más caras. Este entorno podría ser favorable para estrategias que se benefician de la volatilidad, como la compra de straddles, o para aquellos que creen que el precio se estabilizará vendiendo primas. Al mirar hacia atrás, la última vez que vimos picos en los precios de la plata cerca de estos niveles fue en 2011, y estuvo seguida de una corrección aguda y prolongada. Aunque los impulsores fundamentales son diferentes hoy, el precedente histórico sugiere que es necesario proceder con cautela a estos nuevos máximos. La gestión del riesgo prudente implicaría utilizar paradas de seguimiento en contratos de futuros para asegurar ganancias si la tendencia se invierte. La relación oro/plata se ha comprimido significativamente, cayendo a aproximadamente 46:1, basándose en los precios actuales del oro alrededor de $2,400 por onza. Esto está muy por debajo del promedio del siglo XXI, que ha estado más cerca de 65:1, lo que sugiere que la plata puede estar sobreextendida en relación con el oro. Un comercio de pares, yendo largo en oro y corto en plata, podría ser una forma estratégica de jugar una posible reversión al promedio histórico. Aunque la demanda de los inversores es fuerte, también debemos observar la demanda industrial, que representa más de la mitad del consumo de plata. Recientes datos del PMI manufacturero del Q3 2025 de EE. UU. y China mostraron un ligero enfriamiento, lo que podría moderar la demanda industrial en los próximos meses. Cualquier señal adicional de una desaceleración económica global podría afectar negativamente el componente industrial de la plata, creando un obstáculo para los precios. La renovada incertidumbre comercial entre EE. UU. y China proporciona un apoyo subyacente para la plata como un activo seguro. Sin embargo, los mensajes contradictorios de la administración estadounidense crean una variable impredecible.

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