Precios y Acumulación Aumentan
Los precios subieron 2.4 a 69.9 y la Acumulación de Pedidos aumentó 1.9 a 44.3. Los Nuevos Pedidos de Exportación disminuyeron 3.2, mientras que las Importaciones experimentaron una caída más pronunciada de 5.8. Siete de diez componentes mostraron caídas, con Importaciones y Exportaciones cayendo en contracción. Se informaron costos aumentados debido a aranceles. Varios sectores reportaron impactos por aranceles que afectan la planificación y los costos. Alojamiento notó retrasos en la planificación fiscal, mientras que Agricultura experimentó mayores costos de importación. La construcción enfrentó una reevaluación de viabilidad, con algunos retrasos en proyectos. Los Servicios Educativos vieron una demanda reducida durante el verano, mientras que Finanzas reportó actividad constante. El sector de la Salud enfrentó problemas de costos que impactaron la planificación de proyectos. La Minería esperaba disminuciones de actividad, mientras que el sector Inmobiliario veía las conversaciones sobre aranceles como una exageración. El Comercio Minorista notó resultados sólidos pero fluctuantes, y el Transporte reportó aumentos en precios.Informe Destaca Preocupaciones Económicas
Los datos de servicios de julio muestran que la economía se está desacelerando mucho más rápido de lo anticipado, con el número principal en 50.1, apenas evitando la contracción. Esto se interpreta como una señal clara de que la debilidad económica se está extendiendo más allá de la manufactura. Esta suavidad es resultado directo de disputas comerciales en curso. Las partes más alarmantes del informe son el número de empleo en contracción, ahora en 46.4, y el aumento simultáneo en el componente de precios pagados a 69.9. Esta combinación de crecimiento desacelerado y aumento de inflación crea un ambiente complicado de estancamiento inflacionario. Esto coloca a la Reserva Federal en una posición difícil antes de su reunión de septiembre. Este informe confirma otros puntos de datos débiles que hemos visto recientemente, incluyendo la estimación preliminar de la semana pasada para el PIB del segundo trimestre, que mostró un crecimiento de solo 1.1%. A pesar de esa desaceleración, el último informe del IPC de julio mostró que la inflación subyacente seguía persistente por encima del 4%. El mercado ahora está valorando menos de un 25% de probabilidad de un aumento de tasas en septiembre, una caída significativa desde la semana pasada. Recordamos el periodo de 2018-2019, cuando preocupaciones similares sobre aranceles causaron una desaceleración global en la manufactura y aumentaron la incertidumbre empresarial. La Reserva Federal se vio obligada a cambiar su enfoque respecto a las alzas de tasas y eventualmente comenzó a reducirlas a medida que aumentaban las preocupaciones sobre el crecimiento. Los datos contradictorios deberían llevar a un aumento significativo en la volatilidad del mercado. El índice VIX, que mide la volatilidad esperada, ha estado operando alrededor de un bajo 15, pero este informe podría empujarlo fácilmente de nuevo hacia el rango de 20-25. Consideramos que comprar opciones VIX o futuros VIX es una forma directa de posicionarse ante la incertidumbre que crea este informe. Para las acciones, la caída en nuevos pedidos y empleo es una amenaza directa a las ganancias corporativas, especialmente para la segunda mitad de 2025. Creemos que comprar opciones de venta protectoras en índices del mercado amplio como el S&P 500 (SPY) es una cobertura sensata. Los sectores cíclicos como el transporte y los industriales parecen particularmente vulnerables a un retroceso. El mercado de bonos reaccionará fuertemente mientras los traders evalúan los riesgos de recesión frente a la inflación. Dada la fuerte caída en el componente de empleo, sentimos que la balanza se inclina hacia temores de recesión. Esto debería causar un aumento en los precios de los bonos, por lo que estamos considerando posiciones largas en futuros de bonos del Tesoro.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
