Debilidad del Dólar Canadiense
El dólar canadiense se debilitó tras el anuncio de los datos. Este resultado se atribuyó a la caída en las exportaciones de bienes y a la reducción de la inversión empresarial en maquinaria y equipos. Estas se vieron parcialmente compensadas por un aumento más rápido en la acumulación de inventarios comerciales, un mayor gasto de los hogares y menores importaciones. Después de la publicación de los datos, los operadores aumentaron ligeramente sus expectativas de una reducción de tasas por parte del Banco de Canadá. Las apuestas ahora indican 27 puntos básicos de relajación para finales de año, subiendo desde 24 puntos básicos antes del anuncio. La sorprendente contracción en el segundo trimestre, combinada con la significativa revisión a la baja para el primer trimestre, confirma que la economía canadiense está en una recesión técnica a partir de agosto de 2025. Esto aumenta drásticamente la presión sobre el Banco de Canadá para reducir las tasas de interés y apoyar el crecimiento.Anticipando Recortes de Tasas
Deberíamos anticipar una debilidad sostenida en el dólar canadiense. La forma más directa es usar opciones para posicionarse a favor de un USD/CAD más fuerte, posiblemente comprando opciones de compra fuera del dinero para obtener exposición apalancada a un aumento. Mirando atrás a la conmoción por los precios del petróleo en 2015, que también afectó las exportaciones canadienses, el loonie se debilitó más del 20% frente al dólar estadounidense en un entorno similar de relajación por parte del banco central. Estos datos envían una señal clara para apostar por tasas de interés más bajas utilizando instrumentos como los swaps de índice CORRA a un día. Dado que la tasa de desempleo de Canadá ya ha aumentado al 6.5% en el último informe de empleo, el banco central enfrenta un problema de mandato dual que ahora favorece fuertemente el apoyo al empleo. Deberíamos posicionarnos para al menos dos recortes de tasas antes de finales de año, superando los precios de mercado actuales. La caída en la inversión empresarial es una señal preocupante para las utilidades corporativas y el índice más amplio S&P/TSX. Podemos comprar opciones de venta sobre ETFs de índices de acciones canadienses como una forma de beneficiarnos o protegernos contra una caída del mercado. Esta debilidad económica inesperada probablemente aumente la volatilidad del mercado, haciendo que las primas de opciones sean más caras pronto. La estimación preliminar de un pequeño repunte del 0.1% en julio no es suficiente para compensar la tendencia negativa establecida. Estaremos atentos al próximo informe de inflación en busca de más señales de desaceleración a partir de la reciente lectura del 2.5%. Cualquier dato que muestre desinflación dará al Banco de Canadá la justificación final que necesita para comenzar un ciclo de relajación agresivo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
