El peso mexicano se fortaleció frente al dólar estadounidense el lunes, con el USD/MXN cayendo un 0,66% hasta 17,43 tras tocar 17,55, ya que el mayor apetito por el riesgo respaldó a las divisas de mercados emergentes incluso mientras se intensificaban las tensiones en Oriente Medio. En contraste, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) se mostró más firme, con un avance del 0,19% hasta 100,94, lo que subraya un telón de fondo mixto en la formación de precios en el mercado de divisas.
Las previsiones macro apuntaron a un menor dinamismo a medio plazo en México. Una encuesta de Reuters a 32 economistas situó el crecimiento del PIB en el 1,1% en 2026 y en el 1,8% en 2027, mientras que las expectativas de inflación se mantuvieron sin cambios en el 4% para 2026 y en el 3,8% para 2027. La incertidumbre en materia de política comercial también aumentó después de que Washington se opusiera a una prórroga de 16 años del T-MEC, favoreciendo un plazo de 10 años con revisiones anuales. En geopolítica, EEUU e Irán intercambiaron ataques durante el fin de semana, y el lunes los hutíes de Yemen, alineados con Irán, anunciaron un bloqueo naval a Arabia Saudí. En el plano técnico, el USD/MXN cotizaba en 17,4295 por encima de un clúster de medias móviles simples (SMA) cerca de 17,3906, con resistencias referenciadas en 17,5456 y 18,1200, además de un RSI en 48,9000.
Niveles técnicos y estrategias de trading a corto plazo
El par USD/MXN se encuentra actualmente oscilando justo por encima de un clúster de soporte clave en 17,39, lo que abre una ventana estrecha para el trading táctico. Recomendamos que los operadores de derivados utilicen estrategias con opciones acotadas por rango, como los iron condors, en el muy corto plazo para aprovechar esta fase de consolidación. No obstante, debemos estar preparados para comprar volatilidad mediante straddles largos si el precio rompe de forma contundente fuera del rango 17,39 a 17,55.
Riesgos a medio plazo: perspectivas económicas, incertidumbre comercial y geopolítica
En términos fundamentales, el crecimiento económico de México se está desacelerando, y los economistas proyectan una expansión del producto interior bruto de apenas el 1,1% para 2026. Este crecimiento anémico, combinado con el aumento de la incertidumbre en torno a la revisión del acuerdo comercial del T-MEC, supone una amenaza relevante a medio plazo para el peso. Para cubrirse frente a estas fricciones comerciales, sugerimos acumular opciones call USD/MXN fuera de dinero (out-of-the-money) con vencimiento en los próximos meses.
La inestabilidad geopolítica en Oriente Medio también está aumentando, lo que históricamente empuja a los inversores a alejarse de los activos de mercados emergentes y refugiarse en activos seguros. Dado que el peso es una de las divisas proxy de riesgo global más líquidas, a menudo soporta el grueso de las ventas repentinas del mercado. Creemos que comprar opciones put a corto plazo sobre el peso es una forma sensata de proteger las carteras frente a escaladas geopolíticas inesperadas en las próximas semanas.
Por último, debemos vigilar el estrechamiento del diferencial de tipos de interés a medida que el Banco de México continúa ajustando a la baja su política monetaria desde su máximo histórico del 11,25%. Una brecha más estrecha entre los tipos de interés de EEUU y México debilita inevitablemente el muy popular carry trade que ha sostenido al peso durante años. Los operadores de derivados deberían buscar entrar en acuerdos swap que se posicionen para un peso más débil a medida que estas ventajas de rentabilidad sigan erosionándose.
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