El peso mexicano mantuvo las ganancias frente al dólar estadounidense después de que México presentara su paquete fiscal al Congreso, mientras los mercados aguardaban los datos de inflación de EEUU. El USD/MXN se situaba en 16,89, un 0,09% a la baja y cerca de mínimos anuales. El plan apunta a un déficit del 3,9% del PIB en 2027 frente al 4,1% estimado para este año, y recorta el apoyo a Petróleos Mexicanos (PEMEX); la ayuda para el pago de deuda se focaliza en unos 4.800 millones de dólares, casi un 70% por debajo de la dotación de este año. La propuesta también contempla un crecimiento del 1% al 2% y un superávit primario del 0,6% del PIB el próximo año, excluyendo los pagos de deuda, mientras se abre en el Congreso el debate presupuestario de 2027.
La inflación anual de México en agosto se situó en el 3,26%, por debajo del 3,30% estimado y por encima del 3,12% de julio, mientras que la inflación subyacente subió al 3,88% frente al 3,92% previsto y por encima de la banda objetivo del Banxico del 3% ±1%. En EEUU, la media móvil de 4 semanas del ADP superó la lectura previa, con la atención centrada en el PPI y el CPI de agosto de la BLS; un dato de inflación más fuerte podría reavivar el USD/MXN, que cotiza por debajo de 17,00, y reforzar las expectativas de un movimiento de la Fed en la reunión del 15-16 de septiembre. En términos técnicos, el USD/MXN se situaba en 16,9044, por debajo de las medias móviles simples de 50, 100 y 200 días, agrupadas en torno a 17,2154, con resistencia también trazada desde los máximos de 21,0808 y 18,1651; el RSI (14) se situaba en 34,12, mientras que el soporte estaba cerca de 16,8866.
Política fiscal y comportamiento del peso
Estamos siguiendo de cerca el USD/MXN, ya que cotiza cerca de mínimos anuales en torno a 16,89, muy influido por el recién propuesto presupuesto de México para 2027. Este plan de disciplina fiscal pretende reducir el déficit del país al 3,9% del PIB y recortar el apoyo a la deuda de la petrolera estatal PEMEX en casi un 70%, hasta 4.800 millones de dólares. Estas medidas mantienen al peso firme, pero los operadores de derivados deben prepararse para una posible ruptura en las próximas semanas.
Perspectiva técnica e ideas de trading
Desde el punto de vista técnico, el cruce sigue contenido por debajo de una resistencia relevante en 17,21, mientras que el soporte inmediato a la baja se sitúa en 16,88. Consideramos que los próximos datos de inflación de EEUU y la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 15-16 de septiembre serán los catalizadores definitivos para romper esta consolidación estrecha. Un IPC estadounidense por encima de lo esperado podría activar rápidamente un cierre de cortos, impulsando el cruce de vuelta hacia sus medias móviles clave.
Para aprovechar este escenario, recomendamos utilizar opciones sobre USD/MXN para gestionar la volatilidad inminente. La compra de straddles at-the-money permitiría beneficiarse de una ruptura brusca en cualquiera de las dos direcciones sin necesidad de anticipar el dato de inflación de EEUU. Alternativamente, los operadores pueden plantearse comprar opciones call si el cruce consigue mantenerse por encima del suelo de 16,88, con el objetivo de un movimiento de vuelta hacia 17,21.
Históricamente, el amplio diferencial de tipos de interés entre el Banco de México y la Reserva Federal ha respaldado al peso mediante flujos de carry trade. En la actualidad, el sesgo restrictivo de Banxico sigue siendo un ancla potente para la divisa, especialmente tras conocerse una inflación de agosto en México estable en el 3,26%. Conviene vigilar de cerca los próximos datos macro de EEUU, ya que cualquier sorpresa hawkish por parte de la Fed podría comprimir este diferencial de rentabilidad y desencadenar una rápida depreciación del peso.
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