El peso mexicano se debilitó frente al dólar estadounidense el lunes, con el USD/MXN de nuevo por encima de 17,00 y cotizando en 17,03, poniendo fin a una racha de cuatro sesiones a la baja. El movimiento se produjo incluso después de que unos datos estadounidenses más débiles redujeran las expectativas de un mayor endurecimiento: el IPC de julio subió un 3,4% interanual frente al 3,5% de junio, mientras que el IPP se moderó del 5,5% al 4,7% en el mismo periodo. Posteriormente, las ventas minoristas cayeron del 0,2% al -0,6%, lo que empujó al índice dólar hacia mínimos de dos meses antes de estabilizarse, con un descenso del 0,05% hasta 99,59.
El riesgo geopolítico también respaldó al billete verde, ante la incertidumbre en torno a la guerra en Oriente Medio y una tregua de 60 días en virtud de un memorando de entendimiento (MoU) que expiró el lunes. México no publicó referencias de calado la semana pasada, pero Banxico dará a conocer las minutas el 20 de agosto. A continuación, la atención se centra en las ventas minoristas de México de junio, el viernes, que se espera que se aceleren del 1,6% al 3,1% interanual, mientras que los niveles técnicos sitúan al USD/MXN por debajo de un conjunto de medias móviles simples cerca de 17,37 y con el RSI (14) justo por debajo de 30.
Estrategias con derivados ante eventos clave de bancos centrales
A medida que nos acercamos a la publicación de las minutas del Banco de México el 20 de agosto, los operadores de derivados deberían prepararse para cambios bruscos en el cruce USD/MXN. Recomendamos utilizar straddles de opciones a corto plazo para capturar oscilaciones pronunciadas del precio sin tomar una posición direccional. Esta estrategia resulta especialmente útil mientras Banxico continúa gestionando una inflación persistente, que recientemente se ha mantenido en torno al 4,6% en 2026.
El panorama técnico muestra que el USD/MXN se enfrenta a una resistencia significativa cerca de 17,37, lo que mantiene bajista la tendencia de fondo. Aunque las tensiones en Oriente Medio han fortalecido temporalmente al dólar estadounidense, consideramos este repunte como una corrección transitoria. Los operadores deberían valorar la venta de opciones call fuera del dinero (OTM) cerca de 17,37 para beneficiarse de este techo.
Ventas minoristas en el foco y factores de fondo del peso
También hay que vigilar las ventas minoristas mexicanas del viernes, que se proyecta que repunten hasta el 3,1% interanual. Un buen comportamiento del comercio minorista suele favorecer al peso, lo que podría devolver con rapidez al USD/MXN hacia el nivel de 17,00. La compra de opciones put de corto vencimiento sobre USD/MXN antes del dato ofrece una forma de bajo riesgo de posicionarse ante una recuperación del peso.
Mirando el panorama general, los elevados tipos de interés en México siguen ofreciendo una atractiva ventaja de rentabilidad frente al dólar. Además, una sólida inversión extranjera directa, que superó los 35.000 millones de dólares el año pasado, respalda la fortaleza del peso a largo plazo. Por ello, aconsejamos aprovechar cualquier repunte puntual del dólar estadounidense en las próximas semanas para acumular posiciones bajistas en USD/MXN.
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