El peso mexicano cayó alrededor de un 0,30% el jueves, ya que la aversión al riesgo impulsó al alza el dólar estadounidense y el encarecimiento de la energía elevó las preocupaciones por la inflación. El USD/MXN cotizaba en 17,43 tras tocar un mínimo intradía de 17,37. El apoyo al billete verde también vino de unos rendimientos estadounidenses más firmes, con el Treasury a 10 años en el 4,569%, 2 puntos básicos más, mientras que el índice dólar avanzó un 0,27% hasta 100,76. Los datos de EE. UU. reforzaron el movimiento: las ventas minoristas subieron un 0,2% mensual en junio frente al 1% de mayo, y las ventas minoristas del grupo de control se moderaron del 0,8% al 0,5%; las peticiones iniciales de subsidio de desempleo fueron de 208.000 en la semana finalizada el 11 de julio, por debajo de las 217.000 previstas.
México no publicó referencias domésticas, pero EE. UU. y México continuaron las conversaciones del T-MEC, con una tercera ronda formal prevista para la próxima semana en Ciudad de México. El mercado descuenta que Banxico mantendrá los tipos en el 6,50%, mientras que los swaps implican una subida de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal, lo que estrecharía el diferencial hasta 250 puntos básicos. En los gráficos, el USD/MXN se situaba en 17,4309 por encima del clúster de medias móviles simples (SMA) en 17,3786, con resistencia en 17,5456 y un techo de más largo plazo cerca de 18,1200; el RSI (14) rondaba 49.
La volatilidad y los catalizadores macro respaldan al billete verde
Sugerimos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad, ya que las tensiones geopolíticas y el repunte de los precios energéticos respaldan al dólar estadounidense. Con el Brent oscilando recientemente cerca de los 82 dólares por barril por el conflicto en Oriente Próximo, los flujos de refugio están devolviendo capital al billete verde. Esperamos que este shock del petróleo mantenga al Índice Dólar (DXY) apoyado cerca de su nivel reciente de 100,76 en las próximas semanas.
Aconsejamos a los operadores de opciones vigilar de cerca el estrechamiento del diferencial de tipos entre EE. UU. y México, que apunta a reducirse hasta 250 puntos básicos. Si Banxico mantiene los tipos en el 6,50% y la Fed se ve presionada a subirlos, la compra de opciones call sobre USD/MXN podría ofrecer retornos atractivos. Los datos históricos muestran que, cuando este diferencial cae por debajo de 300 puntos básicos, el peso suele depreciarse entre un 3% y un 5% durante el mes siguiente.
Estrategia de trading en USD/MXN y eventos de riesgo
Para quienes operan futuros de USD/MXN, recomendamos centrarse en la zona clave de soporte en 17,3786. Mientras el cruce se mantenga por encima de este suelo de medias móviles de múltiples periodos, conviene buscar compras en retrocesos con un objetivo cerca de la resistencia en 17,5456. Una ruptura limpia por encima de ese nivel podría abrir la puerta a un movimiento rápido hacia el techo estructural en 18,1200.
También debemos cubrir exposiciones de cara a la tercera ronda de negociaciones bilaterales comerciales del T-MEC en Ciudad de México la próxima semana. Aunque las negociaciones avanzan de forma pragmática, el abultado déficit comercial de EE. UU. con México —que recientemente rondaba un máximo histórico cercano a 152.000 millones de dólares— sigue siendo un importante foco de fricción. Cualquier ruptura repentina en estas conversaciones podría desencadenar un rápido aumento de la aversión al riesgo, lo que convertiría la compra de puts de protección sobre el peso en una estrategia muy eficaz para las próximas semanas.
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