Cambio en el Enfoque del Mercado
En una declaración, Trump aseguró que las relaciones con China estarían bien, a pesar de las amenazas arancelarias anteriores. Esto ha cambiado el enfoque del mercado hacia su tono más conciliador, aliviando los temores de más disputas comerciales. Japón enfrenta incertidumbre política debido a los cambios en la coalición gobernante, afectando la estabilidad de su moneda. En Europa, las tensiones políticas en Francia han disminuido con el reapuntamiento de Sébastien Lecornu como Primer Ministro y Roland Lescure como Ministro de Finanzas. A pesar de esto, los actores del mercado son cautelosos, esperando más desarrollos en las relaciones entre EE. UU. y China y el paisaje político de Francia. Las actas de la reciente reunión del BCE están alineadas con su política monetaria actual, apoyando el objetivo de inflación a mediano plazo. Mientras tanto, el sentimiento de los inversores sigue siendo cauteloso, a la espera de actualizaciones sobre temas comerciales y políticos globales. El euro ha mostrado un rendimiento variado contra las principales divisas, siendo más fuerte contra el franco suizo. Los cambios en las divisas se presentan en un mapa de calor donde el euro muestra fortaleza contra el dólar estadounidense y debilidad contra otras como el franco suizo.Divergencia en Políticas Monetarias
Dada la renovada apetencia por riesgo que estamos viendo hoy, 13 de octubre de 2025, el camino de menor resistencia para el EUR/JPY parece ser hacia arriba en las próximas semanas. El núcleo de esta opinión es la marcada diferencia de política entre el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BOJ). Esta divergencia apoya una estrategia de larga en el euro y corta en el yen japonés. El BOJ se mantiene comprometido con su política monetaria extremadamente flexible, especialmente con los datos del IPC nacional de la semana pasada para Japón en solo 1.8%, aún por debajo del objetivo del banco central. Esto refuerza la expectativa de que la tasa de política se mantendrá en -0.1%, haciendo que el yen sea una moneda atractiva para operaciones de financiamiento. El enfoque de la próxima administración de Takaichi en la expansión fiscal sugiere un yen más débil en el futuro. Por el contrario, el euro está encontrando un buen terreno, con el BCE manteniendo su tasa de depósito en 3.0% y señalando que no habrá recortes inmediatos. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, mencionó en un discurso el pasado viernes que el crecimiento salarial en la zona euro, aunque moderándose al 2.9% en el tercer trimestre, sigue siendo demasiado firme para considerar aflojar la política. La reciente estabilización de la política francesa también elimina un obstáculo clave para el euro que nos preocupaba a principios de este año. El principal riesgo para esta perspectiva es la situación comercial entre EE. UU. y China antes de la posible implementación de aranceles el 1 de noviembre. Recordamos cómo el índice VIX se disparó por encima de 30 durante tensiones similares en el período 2018-2019, afectando a pares como el EUR/JPY. Los operadores de derivados deberían considerar cubrir posiciones largas en EUR/JPY comprando opciones put baratas. Un enfoque prudente sería usar opciones para expresar una visión optimista sobre el EUR/JPY, como comprar spreads de opciones de compra. Esto define el riesgo máximo mientras permite participar en la subida si el sentimiento de riesgo se mantiene firme. La relativa calma en Europa, particularmente tras el reapuntamiento del Primer Ministro Lecornu en Francia, sugiere que los principales riesgos del euro son ahora externos. Esto hace que la diferencia de rendimiento entre el euro y el yen sea el motor dominante, siempre que se evite una guerra comercial a gran escala. Estaremos atentos a cualquier nueva retórica de Washington o Pekín.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
