El oro avanzó ligeramente al inicio de la semana, con el XAU/USD en 4.352 dólares, un 0,50% más, tras tocar un mínimo diario de 4.316 dólares. Los retrasos en la reapertura del estrecho de Ormuz, después de que Irán planteara exigencias a EEUU, dieron soporte, aunque las ganancias se vieron limitadas por un dólar más firme y por el foco en los próximos datos de inflación de EEUU. El Índice del Dólar estadounidense subía un 0,14%, hasta 99,75, mientras los mercados evaluaban la intervención en el mercado de divisas de EEUU y Japón; por su parte, el informe de nóminas no agrícolas de la semana pasada mostró una caída de 23.000 empleos frente a unas previsiones de aumento de 80.000, junto con revisiones a la baja de mayo y junio; el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, describió las condiciones como de baja contratación y pocos despidos.
La atención se dirige ahora al IPC de julio, que se espera que se modere al 3,4% interanual desde el 3,5%, con la inflación subyacente proyectada en el 2,5% desde el 2,6%. También se espera que los precios de producción se enfríen, mientras que las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo para la semana que finaliza el 8 de agosto se prevén en 201.000 frente a 199.000. Los mercados monetarios descuentan 22 puntos básicos de endurecimiento por parte de la Reserva Federal de aquí a finales de 2026, frente a 17, según datos de Prime Terminal. El repunte del petróleo añadió presión, con el WTI subiendo casi un 6%, hasta 81,54 dólares por barril. En el plano técnico, el oro sigue por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días en 4.389 dólares; los niveles de resistencia incluyen 4.400 dólares y la SMA de 200 días en 4.498 dólares, con soportes en 4.202 dólares, la SMA de 50 días en 4.150 dólares y 4.100 dólares. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas, valoradas en torno a 70.000 millones de dólares, a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro.
Estrategia de trading e impacto en el mercado de los acontecimientos geopolíticos
Recomendamos que los traders de derivados vigilen de cerca el nivel de 4.389 dólares, que corresponde a la media móvil simple de 100 días del oro. Si el oro rompe por encima de este punto clave, conviene plantearse la compra de opciones call con objetivo en los niveles de 4.400 y 4.500 dólares. No obstante, dado que el impulso actual es alcista pero aún está limitado, debemos prepararnos para retrocesos bruscos antes de que se produzca una ruptura clara.
Las tensiones geopolíticas están afectando de forma significativa al mercado, especialmente con el estrecho de Ormuz todavía cerrado por las disputas entre EEUU e Irán. Dado que esta vía marítima vital transporta alrededor del 20% del petróleo líquido mundial, cualquier retraso prolongado probablemente mantendrá los precios del crudo por encima de 80 dólares por barril. Sugerimos utilizar estrategias de bull call spread en el crudo para aprovechar esta disrupción de oferta, al tiempo que cubrimos nuestras posiciones en oro frente a cambios repentinos del mercado.
Perspectivas de datos económicos de EEUU y demanda de oro a largo plazo
Los próximos datos de inflación de EEUU son el siguiente gran catalizador para el que debemos prepararnos esta semana. Si el Índice de Precios al Consumo cae hasta el 3,4% esperado, podría debilitar al dólar y empujar al oro por encima de su resistencia actual. Por el contrario, si la inflación sigue siendo persistente, la Reserva Federal podría retrasar los recortes de tipos, lo que históricamente presiona al oro y fortalece al billete verde.
Los recientes datos débiles de nóminas, que mostraron que la economía de EEUU perdió 23.000 empleos, sugieren que el mercado laboral se está enfriando. Se espera que las solicitudes semanales de desempleo aumenten a 201.000, lo que, en nuestra opinión, incrementará la presión sobre la Fed para relajar la política monetaria. Los traders pueden posicionarse para ello negociando opciones sobre tipos de interés a corto plazo para capturar cambios en las expectativas de tipos de la Fed.
También debemos recordar que una sólida demanda física proporciona un suelo de largo plazo para el precio del oro. Los datos históricos del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales compraron más de 1.037 toneladas de oro en un solo año para diversificar su exposición alejándose del dólar estadounidense. Esta compra continuada implica que cualquier corrección a la baja hacia el soporte de 4.202 dólares debería interpretarse como una oportunidad de compra con descuento para opciones call de largo plazo.
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