El oro subió casi un 0,90% el viernes a medida que el dólar estadounidense retrocedía, con el XAU/USD en 4.386 dólares y aún por debajo de los 4.400. El Índice Dólar (DXY) cayó un 0,4% hasta 99,57 después de que una inflación de precios de producción y de consumo más moderada en julio, un modesto repunte de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y unas cifras de ventas minoristas más débiles redujeran las expectativas de una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal. Las ventas minoristas pusieron fin a una racha de cinco meses de subidas, al caer un 0,6% frente a previsiones de un aumento del 0,1%, mientras que el grupo de control cedió un 0,4% tras avanzar un 0,4% en junio, según datos del Departamento de Comercio de EEUU. El sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan bajó de 55,2 a 51,0; las expectativas de inflación a un año repuntaron ligeramente del 4,2% al 4,3%, y la medida a cinco años se mantuvo en el 3,3%.
La valoración de tipos reflejó el cambio, con los swaps implicando una probabilidad del 31% de una subida en septiembre, frente a alrededor del 55% de la semana pasada, según Prime Terminal. La rentabilidad del Treasury a 10 años subía 3,5 puntos básicos hasta el 4,684%. En el plano técnico, el oro consolida en torno a su media móvil simple (SMA) de 100 días en 4.386 dólares, con el RSI aún apoyando, pero con la resistencia en 4.400 intacta; por encima se sitúan 4.450 y la SMA de 200 días en 4.504. Los niveles de soporte son el mínimo del día en 4.311 y 4.300, y después 4.202, la SMA de 50 días en 4.146 y 4.100. Los bancos centrales siguen siendo los mayores tenedores, tras añadir 1.136 toneladas por valor de unos 70.000 millones de dólares en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro.
Cambios en el mercado del oro ante el debilitamiento de los datos en EEUU
Estamos viendo un cambio importante en el mercado del oro, ya que el XAU/USD se disparó casi un 0,90% para cotizar en torno a 4.386 dólares, impulsado por el debilitamiento de los datos económicos de EEUU. Este repunte repentino se produce después de que las ventas minoristas cayeran un 0,6% y el sentimiento del consumidor retrocediera hasta 51,0, lo que apunta a que la economía se está enfriando más rápido de lo esperado. Para los operadores de derivados, esto implica que debemos prepararnos para una mayor volatilidad en las próximas semanas, ya que las apuestas por una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre se han desplomado del 55% a solo el 31%.
Históricamente, cuando la rentabilidad del Treasury a 10 años se mueve en torno al 4,68% y caen las expectativas de subidas de tipos, los activos sin rendimiento como el oro tienden a registrar un fuerte impulso alcista. También podemos fijarnos en los flujos de capital recientes, donde los bancos centrales compraron una cifra récord de 1.136 toneladas de oro en un solo año recientemente, una tendencia de diversificación que sigue sosteniendo el suelo del metal. Dadas las actuales tensiones geopolíticas, incluida la continuidad del cierre del estrecho de Ormuz, la demanda de refugio sigue siendo fundamentalmente sólida.
Niveles técnicos y perspectivas de trading
Desde un punto de vista técnico, recomendamos a los operadores de derivados vigilar de cerca el nivel psicológico clave de 4.400 dólares. El oro está consolidando actualmente en torno a su media móvil simple de 100 días, en 4.386 dólares, y aunque el momentum es alcista, a los compradores les ha costado superar niveles superiores. Si vemos un cierre diario contundente por encima de 4.400, se abrirá la puerta para que los operadores de opciones y futuros apunten al nivel de 4.450 y a la SMA de 200 días en 4.504.
Por el lado contrario, debemos proteger nuestras posiciones frente a un posible retroceso a corto plazo si el precio no logra superar esta resistencia. El soporte inmediato a la baja se sitúa en el mínimo diario de 4.311, seguido muy de cerca por el suelo psicológico de 4.300. Una ruptura por debajo de 4.300 podría desencadenar una liquidación más acusada hacia el mínimo de julio de 4.202, lo que hace esencial el uso de órdenes de stop-loss ajustadas para la gestión del riesgo en este momento.
También debemos mantenernos ágiles de cara al calendario económico de la próxima semana, que incluye datos clave de vivienda, los PMI flash y el informe de empleo ADP. Cualquier señal de mayor debilidad económica probablemente afianzará la pausa de la Fed, impulsando al oro aún más. Por el contrario, unos datos más fuertes de lo esperado podrían reavivar el temor a nuevas subidas de tipos y revertir rápidamente las recientes ganancias del oro.
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