El oro (XAU/USD) subió por segundo día consecutivo el viernes, ya que el descenso de las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU a más largo plazo ayudó a compensar el lastre del giro hawkish de la Reserva Federal a comienzos de semana. El metal llegó a negociarse en torno a los 4.400 dólares tras rebotar desde mínimos de mes y medio por debajo de 4.250 dólares, y buscaba poner fin a una racha de tres semanas de caídas. La Fed elevó los tipos en 25 puntos básicos el miércoles hasta el rango 3,75%–4%, mientras el presidente Kevin Warsh reiteró la postura de lucha contra la inflación; los mercados siguieron descontando más endurecimiento incluso cuando el movimiento de las rentabilidades daba soporte al oro, que no ofrece rendimiento.
Desde el punto de vista técnico, el XAU/USD ha recortado las pérdidas semanales, pero sigue por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 4.541 dólares. El índice de fuerza relativa (RSI) diario se sitúa ligeramente por encima de la neutralidad, mientras que el MACD (convergencia/divergencia de medias móviles) continúa en negativo. La resistencia se observa cerca de 4.450 dólares, con una franja superior entre 4.510 dólares y la SMA de 200 días; el primer soporte se sitúa en torno a 4.335 dólares, antes de un suelo más amplio en 4.223–4.235. Los bancos centrales siguen siendo grandes compradores, al añadir 1.136 toneladas por un valor aproximado de 70.000 millones de dólares en 2022, y la dinámica del precio del oro continúa reflejando su relación inversa con el dólar estadounidense y las rentabilidades del Tesoro.
Estrategia de trading y perspectiva técnica
Aconsejamos a los operadores de derivados abordar el oro (XAU/USD) con optimismo prudente en las próximas semanas, a medida que se estabiliza alrededor de los 4.400 dólares. Aunque la Reserva Federal elevó recientemente los tipos de interés hasta el rango 3,75%–4%, el descenso de las rentabilidades del Tesoro ha amortiguado al metal precioso. Conviene vigilar oportunidades de posiciones largas a corto plazo si el oro logra romper con claridad por encima de la resistencia inmediata de 4.450 dólares.
En términos técnicos, el oro se mantiene por debajo de su media móvil simple de 200 días en 4.541 dólares, lo que implica que la tendencia de fondo sigue siendo técnicamente bajista. Dado que el MACD diario permanece en terreno negativo, recomendamos utilizar estrategias con riesgo acotado mediante opciones, como los diferenciales alcistas (bull call spreads), para mitigar caídas repentinas. Si el precio retrocede, puede valorarse la apertura de posiciones largas cerca de la sólida zona de soporte entre 4.223 y 4.235 dólares.
Influencia de los bancos centrales y dinámica del dólar
También es necesario seguir de cerca la actividad de los bancos centrales, ya que su demanda influye de forma determinante en la formación de precios a largo plazo. Los datos históricos del World Gold Council muestran que los bancos centrales compraron un récord de 1.136 toneladas en 2022, y estas compras institucionales persistentes por parte de economías emergentes como China e India siguen apuntalando el suelo del metal. Esta sólida demanda oficial sugiere que cualquier corrección profunda en las próximas semanas probablemente encuentre compras agresivas.
Dado que el oro cotiza en dólares estadounidenses, conviene supervisar estrechamente el índice dólar (DXY) en busca de señales de debilidad que confirmen los escenarios alcistas. Un dólar más débil suele actuar como un potente catalizador, impulsando históricamente al oro hacia nuevos máximos incluso en fases avanzadas de ciclos de endurecimiento monetario. Los operadores de derivados deberían mantener tamaños de posición conservadores hasta que el oro supere el techo de resistencia clave en 4.541 dólares.
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