El oro mantuvo un tono firme por encima de los 4.400 dólares en las primeras horas de la sesión europea, cerca de su nivel más alto desde el 5 de junio, con la atención puesta en el Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos en busca de pistas sobre la hoja de ruta de la Reserva Federal. El petróleo se mantuvo cerca de un máximo de una semana y media, al debilitarse las expectativas de una rápida reapertura del Estrecho de Ormuz, mientras que los ataques en el mar Rojo y Bab el-Mandeb añadieron prima de riesgo de guerra y avivaron las preocupaciones inflacionistas. Esta combinación mantuvo al dólar estadounidense en el punto de mira, con las rentabilidades elevadas, incluso mientras señales más suaves del mercado laboral competían con las expectativas de tipos; la herramienta FedWatch de CME Group sigue mostrando una probabilidad superior al 75% de al menos una subida de tipos antes de final de año. La tensión geopolítica también persistió, con Corea del Norte lanzando un misil balístico antes de los ejercicios conjuntos Corea del Sur-EEUU, y Taiwán criticando unas maniobras navales previstas en las que participarían China y un buque de guerra indonesio.
En el plano técnico, el oro está oscilando en torno a la media móvil simple (SMA) de 100 días, pero sigue limitado por debajo de una resistencia encabezada por el retroceso de Fibonacci del 50,0% de la caída de abril a junio, que se extiende hacia la SMA de 200 días en 4.500,51 dólares. El soporte se sitúa en la SMA de 100 días en 4.388,33 dólares, seguido por el retroceso del 38,2% en 4.298,48 y el nivel del 23,6% en 4.161,40; por debajo, la atención se desplaza a 3.939,81 dólares.
Estrategia de trading para oro y petróleo ante los riesgos de inflación
Aconsejamos a los operadores de derivados actuar con cautela y evitar grandes apuestas direccionales sobre el oro (XAU/USD) hasta que se publique el próximo dato de IPC de EEUU. Con el oro actualmente justo por encima de su media móvil simple de 100 días en 4.388,33 dólares, un dato de inflación al alza podría desencadenar un retroceso brusco hacia el nivel de soporte de Fibonacci del 38,2% en 4.298,48 dólares. Por el contrario, deberíamos buscar compras de opciones call de ruptura si el metal supera de forma contundente la fuerte resistencia cerca de la SMA de 200 días en 4.500,51 dólares.
El mantenimiento del cierre del Estrecho de Ormuz, que suele canalizar alrededor del 20% del consumo mundial de líquidos del petróleo, implica que la inflación impulsada por el crudo probablemente seguirá elevada. Los datos históricos de crisis energéticas pasadas muestran que los shocks de oferta pueden desencadenar rallies prolongados en materias primas, de forma similar a cómo las interrupciones del suministro de petróleo a finales de los años setenta ayudaron a impulsar el precio del oro más de un 300% en apenas unos años. A medida que escalan las tensiones geopolíticas en el mar Rojo, debemos cubrir nuestras carteras utilizando opciones call largas sobre petróleo crudo para aprovechar estas crecientes primas de riesgo de guerra.
Cobertura de cartera y estrategias con opciones en un entorno de tensiones geopolíticas
Pese a la tradicional relación inversa del oro con el billete verde, ambos activos están subiendo a la vez por el aumento de la inquietud en materia de seguridad en Asia, puesta de relieve por las recientes pruebas de misiles de Corea del Norte. Con la herramienta FedWatch de CME mostrando una sólida probabilidad del 75% de otra subida de tipos de la Reserva Federal este año, las rentabilidades de los Treasuries estadounidenses están en disposición de mantenerse elevadas. Para desenvolverse en este entorno complejo, recomendamos emplear estrategias con opciones de sesgo neutral a alcista, como comprar opciones call sobre el dólar estadounidense y, al mismo tiempo, mantener straddles sobre el oro para beneficiarse de giros bruscos del mercado.
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