El oro (XAU/USD) se mantuvo por encima de los 4.000 dólares este miércoles, pero cotizó de forma errática mientras los mercados aguardaban la decisión de la Reserva Federal y seguían el aumento de las tensiones en Oriente Medio. El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán (IRGC) lanzó misiles contra una base estadounidense en Jordania, mientras que el Mando Central de Estados Unidos (CENTCOM) afirmó que llevó a cabo ataques de precisión junto con Arabia Saudí contra grupos respaldados por Irán en Irak. El petróleo repuntó tras la escalada, con el West Texas Intermediate (WTI) en torno a 83 dólares, más de un 5,5% en la sesión, y el índice del dólar estadounidense (DXY) cerca de 101,45.
La Fed anunciará su decisión de política monetaria a las 18:00 GMT, seguida por las declaraciones del presidente, Kevin Warsh, a las 18:30 GMT. Se espera que los tipos se mantengan en el rango del 3,50%-3,75%, aunque la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 31% de una subida de 25 puntos básicos (pb). En el plano técnico, el oro sigue por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 21, 50, 100 y 200 días, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) cerca de 44 y las barras del MACD reduciéndose. La resistencia se sitúa en torno a 4.070 y 4.202 dólares, después 4.446 y 4.490 dólares, mientras que el soporte está en 4.000 y 3.850 dólares.
Riesgos técnicos del oro y expectativas sobre la Fed
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para movimientos bruscos del mercado mientras el oro se mantiene peligrosamente cerca del soporte clave de 4.000 dólares antes de la decisión de hoy de la Reserva Federal. Con el metal cotizando por debajo de sus medias móviles de 21, 50 y 200 días, los indicadores técnicos favorecen claramente a los vendedores. Históricamente, cuando el oro cae por debajo de su media móvil de 21 días en periodos de tensión geopolítica, registra una caída media del 3,5% en las dos semanas siguientes.
Debemos vigilar de cerca la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de hoy, en la que actualmente el mercado asigna un 31% de probabilidad a una subida sorpresa de 25 puntos básicos. Incluso si los tipos permanecen sin cambios en el rango del 3,50% al 3,75%, comentarios de tono agresivo por parte del presidente Kevin Warsh podrían desencadenar una fuerte venta de oro. Este riesgo se ve amplificado por la inflación impulsada por la energía, especialmente con el crudo West Texas Intermediate subiendo hoy un 5,5% hasta alrededor de 83 dólares.
Estrategias de trading ante riesgos geopolíticos e inflacionistas
Para operar este escenario, recomendamos comprar opciones put fuera del dinero sobre el oro con objetivo en la siguiente gran zona de soporte, en 3.850 dólares. Si se rompe el nivel psicológico de 4.000 dólares, es probable que la presión compradora se evapore rápidamente, lo que convierte a los spreads de puts en una forma asequible de capturar el movimiento bajista. Para quienes esperan oscilaciones más amplias, una estrategia de opciones de straddle largo nos permitirá beneficiarnos de una alta volatilidad independientemente de la dirección en la que se resuelva el mercado.
También aconsejamos utilizar opciones call largas sobre el crudo como cobertura doble frente a la inflación y a las escaladas militares en Oriente Medio. Los datos históricos muestran que un repunte diario del 5% en el precio del petróleo suele derivar en una volatilidad prolongada de las materias primas, lo que impacta directamente en la estructura de precios del oro. Al combinar posiciones cortas en oro con calls largas sobre petróleo, podemos mantener una elevada flexibilidad durante este periodo de extrema incertidumbre geopolítica.
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