El oro prolongó el miércoles su subida del 4% el jueves, cotizando cerca de los 4.260 dólares y manteniéndose en torno a un máximo de siete semanas, ya que un dólar estadounidense más débil y unos rendimientos del Tesoro más bajos respaldaron el rebote, con los precios avanzando en paralelo al crudo. En el plano geopolítico, el viceministro de Asuntos Exteriores de Irán, Kazem Gharibabadi, afirmó que un acuerdo no reabriría automáticamente la vía navegable, mientras que un alto funcionario del Golfo situó en el 50% la probabilidad de un acuerdo Irán-Omán para el viernes. El vicepresidente de EE UU, JD Vance, dijo que las conversaciones eran “desordenadas”, y Reuters informó de una propuesta que podría dar a Teherán el control del tráfico entrante, un enfoque que Washington ha rechazado repetidamente.
Los datos de EE UU fueron mixtos: las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se situaron en 199.000 frente a un consenso de 202.000, mientras que los recortes de empleo de Challenger se moderaron a 33.400 desde 45.800. El mercado laboral se describió como en proceso de enfriamiento vía una contratación más lenta, en lugar de un aumento de los despidos, lo que ha reducido las probabilidades percibidas de una subida de tipos de la Fed en septiembre y ha apoyado a un activo sin rentabilidad. La atención se centra en el informe de nóminas no agrícolas del viernes, para el que una encuesta de Reuters prevé un aumento de 80.000 en julio tras las 57.000 de junio, con la tasa de paro estable en el 4,2%. En el plano técnico, el XAU/USD rondaba los 4.253 dólares, por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 periodos en 4.146 dólares y de la SMA de 100 periodos en 4.073 dólares; el soporte se sitúa en 4.248 y 4.232 dólares, el RSI está en 72 y la resistencia se ve en 4.276 y 4.304 dólares.
Estrategias con opciones en un entorno de mayor volatilidad
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para oscilaciones intensas a corto plazo mediante el uso de straddles con opciones antes del informe crucial de nóminas no agrícolas de mañana. Con el oro rondando los 4.260 dólares y las negociaciones clave sobre la vía navegable iraní llegando a un plazo límite el viernes, la volatilidad implícita está lista para repuntar. Históricamente, cuellos de botella geopolíticos similares en Oriente Medio han provocado co-movimientos bruscos del 3% al 5% tanto en el oro como en el crudo en una ventana estrecha de 48 horas.
Spreads de puts alcistas y consejos de entrada táctica
Dado el fuerte impulso alcista y que el oro se mantiene cómodamente por encima de su SMA de 20 periodos en 4.146 dólares, nos inclinamos por utilizar spreads de puts alcistas para capturar prima. Vendiendo puts por debajo del sólido nivel de soporte de 4.232 dólares, podemos generar ingresos mientras limitamos el riesgo si se produce una corrección breve. Esta estrategia está bien respaldada por los datos de CME FedWatch, que muestran que el mercado descuenta una alta probabilidad de un recorte de tipos este otoño, a medida que el mercado laboral estadounidense se enfría de forma gradual.
Dado que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en zona de sobrecompra, en 72, deberíamos evitar comprar opciones call simples al precio actual de mercado. En su lugar, sugerimos esperar a una ruptura confirmada por encima de la resistencia de 4.304 dólares o a un retroceso saludable hacia el soporte de 4.248 dólares antes de iniciar nuevas posiciones largas en derivados. Las tendencias históricas muestran que perseguir al oro en máximos de varias semanas sin un catalizador macroeconómico confirmado suele conducir a una erosión de la prima si el mercado entra en una fase temporal de consolidación.
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