El oro cotizó cerca de un máximo de una semana en la sesión europea del martes, apoyado por un dólar estadounidense más débil, aunque se mantuvo por debajo de los 4.100 dólares. Las ganancias del metal se vieron moderadas por las expectativas de que la Reserva Federal mantenga un sesgo hawkish a medida que persisten los riesgos inflacionistas ligados a la energía. Las disrupciones asociadas a las restricciones del tráfico a través del estrecho de Ormuz, junto con la declaración de los hutíes yemeníes, alineados con Irán, de un bloqueo marítimo contra Arabia Saudí, se citaron como factores que sostienen los precios del crudo y las expectativas sobre tipos; la herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados asignan en torno a un 83% de probabilidad a una subida de tipos de la Fed antes de final de año.
Los acontecimientos geopolíticos añadieron fuerzas contrapuestas para el USD y el XAU/USD. El ejército estadounidense llevó a cabo una décima noche consecutiva de ataques sobre Irán, mientras que Irán informó de ataques de represalia contra bases estadounidenses e infraestructuras aliadas en todo el Golfo, elevando el riesgo de un conflicto más amplio. En el plano técnico, la acción del precio mejoró por encima del retroceso de Fibonacci del 23,6% y de una directriz bajista, con el MACD y el RSI pasando a positivo, aunque el sesgo sigue limitado por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos en el gráfico de cuatro horas. Se señalan resistencias en 4.052,78, 4.067,29, 4.081,40 y 4.110,01 dólares, mientras que el soporte se sitúa cerca de 4.017 y 3.960,14 dólares.
Prudencia de los traders de derivados y el contexto más amplio del mercado
Sugerimos que los traders de derivados aborden el mercado del oro con mucha cautela en las próximas semanas, dado que los precios se mantienen justo por debajo del crítico nivel de 4.100 dólares. Aunque el metal precioso ha alcanzado recientemente un máximo de una semana, la tendencia general sigue limitada por un dólar estadounidense fuerte y el aumento de los riesgos geopolíticos. Consideramos que las posiciones largas agresivas son prematuras hasta que se observe una ruptura clara por encima de zonas clave de resistencia.
El conflicto en Oriente Medio, en particular las disrupciones en los envíos a través del estrecho de Ormuz, sigue elevando los costes energéticos y alimentando los temores inflacionistas. Históricamente, shocks energéticos como los de 1973 y 1979 han obligado a los bancos centrales a mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo para combatir el repunte de los precios. Con el suministro mundial de petróleo severamente restringido, estas presiones inflacionistas persistentes probablemente seguirán respaldando al dólar estadounidense.
Expectativas de tipos de interés y estrategia técnica de trading
Debemos vigilar de cerca los próximos movimientos de la Reserva Federal, especialmente con indicadores de mercado que descuentan una probabilidad del 83% de una subida de tipos antes de que termine este año. Unos tipos elevados incrementan el coste de oportunidad de mantener activos sin rentabilidad, lo que actúa como un fuerte lastre para el impulso alcista del precio del oro. Por ello, los repuntes de corto plazo en el oro podrían toparse rápidamente con presión vendedora mientras la política monetaria siga siendo restrictiva.
Para quienes operan opciones y futuros sobre oro, recomendamos seguir la resistencia inmediata en 4.052 dólares y la barrera técnica más sólida en 4.110. A la baja, esperamos que se mantenga un soporte sólido en torno a 4.017, con un suelo más profundo establecido cerca de 3.960 si se intensifican las ventas. Operar los rangos entre estos marcadores técnicos, en lugar de apostar por una ruptura de gran magnitud, es nuestra estrategia preferida a corto plazo.
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