El oro cotizaba justo por encima de los 4.550 $ en Europa tras tocar su nivel más alto desde principios de junio, con el movimiento del precio respaldado por un dólar estadounidense más débil y la ruptura al alza de la media móvil simple (SMA) de 200 días. Los mercados recortaron las expectativas de una subida inmediata de tipos por parte de la Fed después de que los datos de inflación de EE. UU. de la semana pasada apuntaran a una moderación de las presiones, dejando al dólar cerca del mínimo de más de tres meses alcanzado el jueves y dando soporte al lingote, que no ofrece rentabilidad. Las preocupaciones inflacionistas lideradas por el petróleo, vinculadas a las tensiones en torno al estrecho de Ormuz y a las afirmaciones de los hutíes sobre ataques a ocho petroleros desde un bloqueo marítimo a finales de julio, ayudaron a impulsar el crudo hasta un máximo de tres semanas el jueves y mantuvieron elevadas las rentabilidades de los bonos estadounidenses, reduciendo el impacto del plan del Tesoro de duplicar algunas operaciones de recompra en tramos largos.
Las señales de política de la Fed siguieron en el punto de mira después de que las actas de la reunión del FOMC del 28–29 de julio indicaran que los responsables se inclinaban por subir los tipos próximamente si no había más avances en desinflación, mientras que la herramienta CME FedWatch sugería una probabilidad del 68% de al menos una subida antes de fin de año. En el plano técnico, el oro se mantiene por encima de la SMA de 200 días y los operadores vigilan el nivel de Fibonacci del 61,8%, con el MACD en positivo y el RSI (14) en 67,70. Un movimiento sostenido por encima del retroceso del 61,8% en 4.529,03 $ podría apuntar a 4.687 $ y después a 4.889 $; los soportes se sitúan en 4.514,16 $, cerca de 4.417 $, después 4.306,50 $, en torno a 4.168 $ y 3.946 $.
Enfoque de trading con derivados y consideraciones técnicas
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una mayor volatilidad mientras el oro se mantiene por encima del nivel clave de 4.550 $. Aunque la ruptura técnica por encima de la media móvil simple de 200 días es muy alentadora, el Índice de Fuerza Relativa se encuentra actualmente cerca de 67,70, lo que indica que el mercado está rozando la zona de sobrecompra. Por ello, debemos evitar perseguir el precio en estos máximos y, en su lugar, esperar pequeños retrocesos antes de abrir nuevas posiciones largas.
Para gestionar el riesgo de forma eficaz, recomendamos centrarse en el nivel crucial de retroceso de Fibonacci del 61,8% en 4.529 $ como punto pivote para estrategias de derivados a corto plazo. Un mantenimiento sostenido por encima de este nivel de soporte podría justificar la compra de opciones call o el establecimiento de posiciones largas en futuros con objetivo en 4.687 $. Por el contrario, si el precio cae por debajo de la SMA de 200 días en 4.514 $, deberíamos pasar a estrategias defensivas o buscar opciones put a corto plazo.
Riesgos geopolíticos y sentimiento de mercado
Debemos vigilar de cerca la escalada de tensiones en Oriente Medio, especialmente en torno al estrecho de Ormuz, por donde transitan alrededor de 20 millones de barriles de petróleo al día, aproximadamente el 20% del consumo mundial. Con las disrupciones en el transporte marítimo elevando los precios del petróleo, los persistentes temores inflacionistas están sosteniendo al dólar estadounidense en las correcciones y limitando el potencial alcista inmediato del oro. Los traders de derivados deberían considerar el uso de estrategias con opciones tipo straddle o strangle largos para beneficiarse de rupturas bruscas y repentinas desencadenadas por estos titulares geopolíticos.
El sentimiento del mercado sigue siendo muy sensible a la política monetaria, con la herramienta CME FedWatch descontando actualmente una probabilidad del 68% de otra subida de tipos antes de final de año. Esta expectativa de tipos de interés elevados durante más tiempo históricamente reduce el atractivo de activos sin rendimiento como el oro, generando un pulso directo con su condición de activo refugio. Recomendamos mantener tamaños de posición conservadores en las próximas semanas para navegar con facilidad estos cambios repentinos en las expectativas de tipos.
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