El oro está encontrando soporte en las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés sin cambios durante el resto del año, tras lecturas más suaves de inflación y empleo en EEUU. Esta visión ha coincidido con una estabilización en el tramo corto de la curva de rendimientos y con una narrativa de debilidad del dólar estadounidense, lo que está animando a los gestores a aumentar su exposición larga al metal, mientras algunas posiciones mantienen coberturas a la baja ante shocks de política monetaria impulsados por el petróleo.
Volatilidad del mercado energético y tensiones geopolíticas
En el corto plazo, el potencial alcista sigue limitado por la volatilidad de los precios de la energía vinculada a las tensiones en Oriente Medio, con las hostilidades en el golfo Pérsico dejando expuestas las rutas de suministro. Un repunte del precio del petróleo podría reavivar las preocupaciones inflacionistas y provocar una nueva valoración hacia unos tipos de los fondos federales más altos este año y el próximo.
Previsión del precio del oro
TD Securities espera que estas fuerzas mantengan al oro moviéndose en un rango de entre 4.200 y 4.500 dólares por onza hasta comienzos de 2027, con margen para un movimiento al alza más adelante en 2027 una vez que se moderen las presiones inflacionistas.
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