El oro se mantuvo estable el lunes tras el repunte de la semana pasada, con el XAU/USD cerca de los 4.330 dólares después de un máximo intradía de 4.362. El metal subió más de un 7% la semana pasada y alcanzó su nivel más alto desde el 17 de junio, después de que unos datos de empleo en EEUU (Nonfarm Payrolls) más débiles de lo esperado empujaran a los mercados hacia una reevaluación más dovish de las expectativas de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. Los precios del petróleo cedieron ante las informaciones de que Irán y Omán estaban más cerca de cerrar un acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz, moderando las preocupaciones inflacionistas y presionando a la baja al dólar estadounidense y a los rendimientos de los Treasuries, aunque el crudo sigue por encima de los niveles previos a la guerra.
El Índice del Dólar estadounidense cotizaba en torno a 99,79, con un avance del 0,19%, mientras que la rentabilidad del Treasury a 10 años se mantenía cerca del 4,67%, por debajo de su pico del 4,74%, el más alto desde enero de 2025. El CME FedWatch mostraba una probabilidad implícita del 44% de una subida de tipos en septiembre, frente al 67% de una semana antes, con el foco desplazándose al IPC de EEUU del miércoles y al IPP del jueves. El XAU/USD se sostuvo por encima de la media móvil simple (SMA) de 50 días cerca de 4.150 dólares, pero por debajo de la SMA de 100 días en torno a 4.389, con el RSI en la zona media de 60 y el ADX en la franja alta de 20; la resistencia se sitúa cerca de 4.389 y después en 4.500, mientras que el soporte se ve en 4.150 y 4.000.
Perspectivas del oro ante la reevaluación dovish de la Fed y oportunidades tácticas de trading
Sugerimos que los traders de derivados sigan de cerca el oro mientras consolida en torno a 4.330 dólares tras el potente avance del 7% de la semana pasada. El mercado está equilibrando actualmente la relajación de las tensiones en Oriente Medio con la relevancia de los próximos datos macroeconómicos de EEUU. Creemos que esta pausa temporal ofrece una ventana estratégica para posicionarse de cara a la próxima ruptura.
Con las expectativas del mercado de una subida de tipos en septiembre cayendo con fuerza hasta el 44% desde el 67% de la semana pasada, al dólar estadounidense le está costando mantener el tipo. Históricamente, el oro ha subido una media del 8% en los tres meses posteriores a un giro dovish significativo en el sentimiento de los inversores. Esperamos que los datos de IPC e IPP de esta semana confirmen esta tendencia, lo que podría empujar al Índice del Dólar aún más por debajo de su nivel actual de 99,79.
Ideas tácticas de trading y puntos de vigilancia geopolítica
Para aprovechar este entorno, recomendamos utilizar spreads alcistas de calls en opciones sobre oro apuntando a la resistencia de 4.389 dólares, que coincide con la media móvil simple de 100 días. Este enfoque limita el coste inicial y, al mismo tiempo, posiciona a los traders para un movimiento alcista significativo si las lecturas de inflación salen más suaves de lo esperado. Para los traders de futuros, preferimos abrir posiciones largas con stop-loss de protección situados justo por debajo de la media móvil simple de 50 días, en 4.150 dólares.
También debemos seguir de cerca los esfuerzos diplomáticos en torno al estrecho de Ormuz, ya que cualquier acuerdo definitivo para reabrir la ruta marítima arrastrará a la baja los precios del petróleo y los rendimientos de los Treasuries desde el nivel actual del 4,67%. Unos costes energéticos más bajos aliviarán los temores de inflación, lo que normalmente perjudica al dólar y proporciona un viento de cola a los metales preciosos. Sin embargo, dado que las situaciones geopolíticas siguen siendo altamente impredecibles, aconsejamos mantener tamaños de posición manejables para protegerse frente a giros bruscos del mercado.
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