El oro (XAU/USD) se recuperó de una caída inicial en Asia para cotizar en torno a 3.983-3.982 dólares, ampliando el rebote del viernes desde un mínimo mensual, ya que un dólar estadounidense más débil aportó apoyo. El telón de fondo sigue siendo mixto. El aumento de las tensiones en Oriente Medio está alimentando una prima de riesgo geopolítico, pero las expectativas de una política monetaria más restrictiva en EEUU están apuntalando al dólar y limitando el margen para un avance sostenido del metal, que no ofrece rendimiento. Sin grandes datos de EEUU previstos para el lunes, la atención se dirige a cualquier comentario de miembros del FOMC y a nuevos titulares geopolíticos para orientar el sesgo a corto plazo.
EEUU afirmó que el domingo llevó a cabo una novena noche consecutiva de ataques contra Irán, mientras que el Mando Central de EEUU señaló que la operación apunta a capacidades iraníes utilizadas para atacar el transporte marítimo en el estrecho de Ormuz. Irán respondió con misiles balísticos y drones de ataque unidireccionales, y Baréin, Jordania, Kuwait e Irak informaron de una nueva oleada de ataques. Los Guardianes de la Revolución (IRGC) también han tratado de restringir el tráfico de buques, elevando el crudo a su nivel más alto desde el 12 de junio y sumando preocupación por la inflación, mientras los mercados descuentan el riesgo de una subida de tipos de la Fed en 2026. Desde el punto de vista técnico, el oro se mantiene dentro de un canal descendente y por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 4.495,79 dólares, con resistencia cerca de 4.056,51; el MACD es marginalmente positivo pero el RSI está por debajo de 50, mientras que el soporte se sitúa cerca de 3.662,99.
Cautela de los traders de derivados ante el frágil rebote del oro
Sugerimos que los traders de derivados mantengan una cautela muy elevada en las próximas semanas pese a la frágil recuperación del oro hacia el nivel de 3.983 dólares. Aunque un dólar más débil ha ofrecido cierto alivio a corto plazo, la configuración técnica general del XAU/USD sigue claramente sesgada a la baja. Históricamente, los pequeños rebotes de alivio dentro de un canal bajista más amplio tienden a atrapar a compradores demasiado impacientes antes de que se reanude la tendencia descendente dominante.
Prima geopolítica, inflación y estrategia de trading
Creemos que la enorme prima de riesgo geopolítico derivada de la escalada de la crisis en Oriente Medio y de las disrupciones al transporte marítimo en el estrecho de Ormuz seguirá provocando una volatilidad intensa a corto plazo. Sin embargo, estas tensiones están elevando los precios del crudo, lo que históricamente mantiene la inflación resistente y obliga a los bancos centrales a subir los tipos de interés. Durante el repunte inflacionista de 2022, las agresivas subidas de tipos de los bancos centrales hundieron el oro más de un 20% desde su máximo de marzo pese a los intensos conflictos geopolíticos, lo que demuestra que unos tipos elevados a menudo se imponen a la demanda de refugio.
Para los operadores de opciones y futuros, recomendamos centrarse en vender los repuntes de corto plazo mientras el oro se mantenga por debajo del nivel clave de resistencia de 4.056 dólares. El metal precioso cotiza actualmente muy por debajo de su media móvil simple de 200 días en 4.495 dólares, lo que confirma que los vendedores mantienen un control firme del mercado en un horizonte más amplio. Los vendedores de opciones call pueden aprovechar el actual repunte de la volatilidad implícita, impulsado al alza por los ataques militares en curso.
Anticipamos que, si se mantiene el límite superior del canal descendente, el precio del oro podría deslizarse de nuevo hacia la zona de soporte principal cercana a 3.662 dólares. Con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) aún en terreno negativo por debajo de 50, el momentum no respalda una ruptura alcista sostenida. Los traders deberían vigilar una ruptura decisiva de cualquiera de los límites del canal antes de comprometerse con posiciones seguidoras de tendencia de gran tamaño y de largo plazo.
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