Futuros del Oro Aumentan Ante Preocupaciones de Aranceles
Los aranceles en EE. UU. ahora se aplican a lingotes de oro de 1 kg y 100 oz, refinados principalmente en Suiza, lo que afecta sus grandes exportaciones a EE. UU. El Índice del Dólar de EE. UU. se mantiene por encima de 98.00, con un rendimiento del Tesoro a 10 años del 4.25% y del 30 años del 4.82%.
Los datos laborales en EE. UU. sugieren posibles recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal, con solicitudes iniciales de desempleo en 226K y nóminas no agrícolas reportando 73K empleos. Comentarios de la Fed y una nominación de Trump añaden incertidumbre, mientras que Raphael Bostic ve espacio para un recorte de tasas, pero espera más datos antes de la próxima decisión.
A nivel mundial, las acciones están en camino de ganancias semanales, con el STOXX 50 subiendo un 3.3% y el FTSE 100 probablemente terminando positivamente. Las acciones de EE. UU. también subieron, con el Dow Jones aumentando un 1% y el Nasdaq ganando un 3%. El precio del oro está influenciado por eventos geopolíticos, la fortaleza del dólar estadounidense y las tasas de interés, mientras que las grandes compras de los bancos centrales apoyan su demanda.
Enfoque de la Reserva Federal
El oro mantiene una relación inversa con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro, y la inestabilidad geopolítica o los temores de recesión pueden aumentar su precio. Los inversores confían en él como protección contra la inflación y la depreciación de la moneda.
El oro lucha por mantenerse por encima de la marca de $3,400, un nivel psicológico importante. El mercado está atrapado entre factores positivos, como los nuevos aranceles de EE. UU. y los débiles datos laborales, y negativos, como un dólar fuerte y ganancias en el mercado de acciones. Esta tensión sugiere que la acción del precio será volátil en el corto plazo.
La Reserva Federal es el principal foco, con los muy bajos 73K empleos añadidos en julio de 2025 aumentando la presión para un recorte de tasas. Los datos del mercado respaldan esto, ya que la herramienta CME FedWatch ahora muestra un 72% de probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de septiembre de 2025. Creemos que esta expectativa evitará cualquier venta masiva importante en el oro antes de esa decisión.
En las próximas semanas, pensamos que los operadores de opciones deberían considerar estrategias que se beneficien de la creciente volatilidad. Con el Índice de Volatilidad del Oro (GVZ) subiendo a 18.5, comprar straddles o strangles podría ser una estrategia para operar la incertidumbre que rodea el próximo movimiento de la Fed. Estas posiciones obtienen ganancias si el oro realiza un gran movimiento en cualquier dirección, lo que parece probable.
Para aquellos con una perspectiva optimista, comprar opciones de compra que expiren después de la reunión de la Fed en septiembre podría ser una buena decisión. Recordamos cómo el oro subió fuertemente durante el cambio de política de la Fed en 2019 cuando preocupaciones similares sobre el crecimiento lento llevaron a recortes de tasas. El apoyo continuo también proviene de los bancos centrales, ya que datos recientes del Consejo Mundial del Oro para el segundo trimestre de 2025 mostraron que añadieron otras 250 toneladas métricas a las reservas.
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