El oro retrocedió desde un máximo intradía cercano a los 4.450 dólares, su nivel más alto desde el 5 de junio, y bajó de los 4.400 durante la sesión europea a medida que se desvanecía el impulso inicial derivado de unos datos de inflación en EEUU más moderados. El IPC general se moderó hasta el 3,4% interanual en julio desde el 3,5%, mientras que el IPC subyacente se mantuvo en línea con lo previsto, en el 0,2% mensual y el 2,5% interanual. Aun así, el repunte de los precios de la energía y las tensiones en Oriente Medio han mantenido vivas las preocupaciones inflacionistas, respaldando las expectativas de al menos una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en 2026; la herramienta FedWatch de CME Group muestra que el mercado descuenta una probabilidad cercana al 80%. El fortalecimiento del dólar estadounidense añadió presión, mientras la atención se centra en el próximo PPI de EEUU, las solicitudes semanales iniciales de subsidio por desempleo y los comentarios del FOMC.
En el plano técnico, el cierre previo por encima de la SMA de 100 días y el avance por encima del 50% de retroceso de la caída de abril a junio mantienen un sesgo constructivo, con un MACD elevado y un RSI en 67,44. Se observa resistencia en la SMA de 200 días cerca de 4.502 dólares y, después, en 4.525,18 dólares, con objetivos superiores en 4.683 y 4.885 dólares. El soporte se sitúa en 4.302 y 4.164,38 dólares, antes de 3.941,47 dólares.
Gestión del riesgo y estrategias de cobertura
Aconsejamos a los operadores con derivados vigilar de cerca el nivel de soporte de 4.400 dólares del oro (XAU/USD) durante las próximas semanas, a medida que se enfría el rally inicial. Aunque la reciente moderación del IPC de EEUU hasta el 3,4% aporta cierto alivio, la persistencia de las preocupaciones por una inflación impulsada por la energía está limitando el potencial alcista inmediato del oro. Recomendamos utilizar opciones a corto plazo para cubrirse frente a movimientos bruscos mientras el mercado digiere estas señales económicas contradictorias.
Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, en particular en torno al estrecho de Ormuz y el mar Rojo, siguen sosteniendo los precios del crudo y amenazan con reavivar la inflación global. Históricamente, amenazas prolongadas en estos corredores vitales han obligado a más del 50% del tráfico marítimo a desviar rutas alrededor de África, incrementando drásticamente los costes de transporte. Consideramos que mantener opciones call sobre crudo puede ser una excelente cobertura para los operadores de oro frente a repuntes súbitos de inflación impulsada por la energía.
Perspectiva y enfoques tácticos de trading
Con la herramienta FedWatch de CME indicando una probabilidad cercana al 80% de una subida de tipos de la Reserva Federal en 2026, el metal amarillo, que no ofrece rendimiento, se enfrenta a fuertes vientos en contra por el fortalecimiento del dólar estadounidense. Este sesgo hawkish hace que los futuros apalancados de oro a largo plazo sean arriesgados si no se cuenta con órdenes de stop-loss estrictas. Sugerimos emplear estrategias de opciones en rango, como los iron condors, para capturar prima mientras el mercado espera señales más claras de los próximos datos del Índice de Precios de Producción (PPI).
En los gráficos, el momentum del oro sigue siendo constructivo, pero el Índice de Fuerza Relativa (RSI) alrededor de 67,44 advierte de que el metal se acerca a zona de sobrecompra. Una ruptura sostenida por encima de la Media Móvil Simple de 200 días en 4.502 dólares podría desencadenar un avance rápido hacia la resistencia de 4.525. Por el contrario, una caída por debajo de la Media Móvil Simple de 100 días podría llevarnos a buscar un nivel correctivo más profundo cerca de 4.302 dólares.
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