El oro (XAU/USD) descendió hacia los 4.320 dólares en las primeras operaciones asiáticas del viernes después de que los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) de EEUU y el repunte del petróleo elevaran las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) informó de que el IPP general aumentó un 5,4% interanual en agosto, frente al 4,8% previo (revisado desde el 4,7%) y por encima del consenso del 5,3%; en términos mensuales avanzó un 0,4%. El IPP subyacente se situó en el 4,6% interanual frente al 4,3% (revisado desde el 4,2%), en línea con las previsiones, mientras que la tasa subyacente mensual subió un 0,2%. Tras la publicación, la herramienta CME FedWatch mostraba que los mercados descontaban un 70% de probabilidad de subida de tipos la próxima semana, frente al 62%, con los operadores a la espera del IPC de EEUU más tarde el viernes.
Las tensiones geopolíticas añadieron presión a las preocupaciones inflacionistas: Irán afirmó que el miércoles atacó 10 buques cerca del estrecho de Ormuz después de que EEUU atacara cinco petroleros iraníes, mientras que la Guardia Revolucionaria Islámica señaló que intensificaría su respuesta ante nuevos ataques. En el plano técnico, el oro se mantenía por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda media de Bollinger; el RSI se situaba en torno a 45. Se señalaban resistencias en 4.340 dólares, y posteriormente en 4.465 y 4.675, mientras que el soporte se ubicaba cerca de 4.252.
Perspectiva de trading con derivados en un entorno de volatilidad
Sugerimos a los operadores de derivados prepararse para un repunte de la volatilidad hoy, con la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU. Con un IPP que ha salido alto, en el 5,4%, y los precios de la energía disparándose por el conflicto en el estrecho de Ormuz, un IPC superior a lo esperado probablemente dejaría prácticamente asegurada una subida de tipos la próxima semana. Las opciones put a corto plazo sobre XAU/USD podrían resultar muy rentables si los datos entrantes empujan al oro por debajo de sus niveles de soporte inmediatos.
Análisis técnico y recomendaciones de estrategia
Según los gráficos, el oro ha caído por debajo de su media móvil simple de 100 días en 4.340 dólares, con un Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 45 que refleja pérdida de impulso. Consideramos que vender diferenciales de calls (call spreads) con un precio de ejercicio cerca de los 4.465 dólares, en torno a la línea media de Bollinger, es una estrategia adecuada para aprovechar esta presión bajista. Si continúa el sesgo negativo, esperamos que el precio ponga a prueba pronto la banda inferior de Bollinger en 4.252 dólares.
Dado que el mercado descuenta ahora un 70% de probabilidad de subida de tipos la próxima semana, conviene estructurar las operaciones en torno a este cambio en las expectativas de tipos. Históricamente, cuando el petróleo se dispara y aumentan las tensiones geopolíticas —como en los recientes ataques a diez buques cerca del estrecho de Ormuz— la volatilidad repunta de forma notable. Por ello, recomendamos emplear estrategias de straddle largo para beneficiarse de oscilaciones extremas de precio antes de la próxima reunión de la Reserva Federal.
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