El oro (XAU/USD) cayó hasta cerca de los 4.395 dólares en las primeras operaciones asiáticas del lunes, después de que unos sólidos datos de empleo en EEUU elevaran las expectativas de una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal. Las nóminas no agrícolas de agosto aumentaron en 162.000, tras el avance de 21.000 en julio, superando el consenso de 56.000, lo que a su vez presionó al lingote, que no ofrece rendimiento. La probabilidad implícita de una subida de tipos en septiembre subió hasta aproximadamente el 58,3% desde un 50/50 el viernes, según la herramienta CME FedWatch, mientras la atención se centra ahora en las publicaciones del PPI y el CPI de esta semana para obtener dirección.
El riesgo geopolítico también siguió en el punto de mira después de que Bloomberg informara de que Irán había apuntado a tres petroleros utilizando una ruta no autorizada a través del estrecho de Ormuz, junto con varios buques vinculados a EEUU, lo que incrementó la preocupación por una inflación relacionada con el petróleo. Por separado, Commerzbank señaló que el reciente repunte del oro reflejaba un aumento de las dudas sobre un movimiento en septiembre tras los comentarios del gobernador de la Fed Christopher Waller. En el plano técnico, el metal se mantuvo por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días, con resistencias cerca de 4.465 y 4.675 dólares, mientras que los niveles de soporte se situaban en torno a 4.405, 4.350 y 4.260 dólares; el RSI (14) se ubicaba cerca de 51.
Estrategia bajista a corto plazo en futuros de oro
Recomendamos que los operadores de derivados adopten una postura defensiva y bajista a corto plazo en los futuros del oro (XAU/USD) al entrar en una ventana de negociación altamente volátil. Con la herramienta CME FedWatch mostrando que las probabilidades de subida de tipos se disparan hasta el 58,3% tras el potente dato de 162.000 empleos de las NFP, la presión inmediata sobre los activos sin rendimiento es enorme. Históricamente, durante el agresivo ciclo de subidas de tipos de la Fed en 2022, los precios del oro cayeron más de un 12% en un periodo de seis meses, lo que demuestra lo sensible que es el metal a cambios bruscos en la política monetaria.
Dadas las próximas publicaciones del CPI y el PPI de EEUU, sugerimos utilizar estrategias de straddle con opciones para capturar los inevitables movimientos bruscos de precio sin asumir un sesgo direccional estricto. Es probable que la volatilidad implícita repunte a medida que los operadores macro evalúen si la inflación aumenta junto a un mercado laboral inesperadamente fuerte. Si la inflación sale más alta de lo previsto, cabe esperar que el oro rompa rápidamente por debajo de su soporte inmediato en 4.350 dólares.
Estrategias de cobertura y niveles técnicos clave
Al mismo tiempo, no debemos ignorar la escalada de riesgos geopolíticos en Oriente Medio, que podría desencadenar entradas repentinas hacia el lingote como activo refugio. Para cubrir este riesgo, los operadores pueden comprar opciones call fuera de dinero (out-of-the-money) cerca del nivel de resistencia de 4.465 dólares para proteger posiciones cortas en futuros. Este enfoque equilibrado garantiza protección si los temores súbitos de inflación impulsada por el petróleo provocan un repunte del oro por cierre de cortos.
Para los operadores de futuros, el punto de pivote clave a vigilar en los próximos días es la media móvil simple de 100 días cerca de 4.350 dólares. Conviene buscar la apertura de posiciones cortas en cualquier rebote temporal hacia la banda media de Bollinger de 20 días en 4.465 dólares. Un cierre diario sostenido por debajo de 4.350 dólares probablemente abrirá la puerta a una caída más profunda hacia la zona de soporte de 4.260 dólares.
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