El oro bajó el lunes, ya que el dólar estadounidense se recuperó desde mínimos de mes y medio tras la supuesta intervención de las autoridades de EEUU y Japón en los mercados de divisas, lo que impulsó al yen japonés. El XAU/USD cotizaba en 4.037 dólares, con una caída del 0,12%, mientras la atención pasaba de los datos estadounidenses a la evolución en Oriente Medio, tras una pausa de las hostilidades solicitada por Irán y otros países de la región, según el presidente de EEUU, Donald Trump. El bloqueo de la Armada de EEUU seguirá vigente hasta que Irán acepte condiciones que incluyen la renuncia al arma nuclear y el mantenimiento abierto del estrecho de Ormuz, mientras que el presidente dijo que no permitiría que Irán cobrara por el paso a través de Ormuz.
Los datos macro de EEUU siguieron moviendo los mercados: el PMI manufacturero del ISM de julio subió de 53,3 a 55,6, por encima de las previsiones de 54 y al ritmo más rápido en cuatro años; el subíndice de empleo aumentó por primera vez desde 2023, mientras que los precios pagados apuntaron a unos costes de insumos elevados. La caída del petróleo alimentó las expectativas de una Reserva Federal menos agresiva, con los mercados descontando 22 puntos básicos de endurecimiento hasta finales de 2026, aunque tres responsables discreparon en la última reunión a favor de una subida de 25 puntos básicos para mantener la inflación cerca del objetivo del 2%. En el plano técnico, el oro ha cotizado por debajo de 4.100 dólares desde mediados de la semana pasada y por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días, con el RSI por debajo de 50; los niveles a vigilar incluyen soporte en 4.022 dólares, después 4.000 y 3.959, mientras que la resistencia se sitúa en 4.100, 4.165, la SMA de 50 días cerca de 4.185 y 4.202. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70.000 millones de dólares en 2022, la mayor compra anual registrada.
Técnicos bajistas y recomendaciones de estrategia
Creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para presión bajista a corto plazo sobre el oro, ya que el XAU/USD se mantiene en torno a 4.037 dólares, por debajo de su media móvil simple de 200 días. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mueve por debajo del nivel neutral de 50, lo que señala una pérdida de impulso alcista. Sugerimos utilizar posiciones cortas u opciones put con objetivo en el nivel clave de soporte de 4.022 dólares, con la vista puesta también en el suelo psicológico de 4.000.
Tendencias macro, geopolítica y tácticas de trading
Esta visión bajista se ve reforzada por el último PMI manufacturero del ISM de EEUU, que saltó a un máximo de cuatro años de 55,6 y apuntaló al dólar. Aunque las tensiones geopolíticas vinculadas al bloqueo de la Armada de EEUU en el estrecho de Ormuz podrían desencadenar repuntes puntuales de refugio, los sólidos datos económicos mantienen a la Reserva Federal en un tono agresivo. Recomendamos vigilar de cerca las próximas cifras de nóminas no agrícolas y el informe ADP de empleo de esta semana, que probablemente marcarán el siguiente gran movimiento de las divisas.
Como respaldo a esta estrategia, los datos históricos muestran que los volúmenes de negociación de opciones sobre oro en la CME suelen repuntar más de un 25% durante las semanas clave de empleo en EEUU, a medida que los inversores institucionales cubren sus carteras. Además, pese a la sólida demanda de los bancos centrales —que, según el World Gold Council, ha superado de forma consistente las 1.000 toneladas anuales en los últimos años—, el repunte de las rentabilidades sigue limitando el potencial alcista del oro. Recomendamos fijar órdenes buy-stop ajustadas justo por encima de la resistencia de 4.100 dólares para proteger las posiciones cortas ante cualquier disrupción geopolítica repentina.
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