El oro amplió su rally el lunes después de que el secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, afirmara que Washington había impuesto sanciones a entidades vinculadas a Irán, llevando al XAU/USD a un máximo de tres meses de 4.681 dólares antes de moderarse hasta 4.631 dólares, un 0,62% más. El movimiento se produjo tras la ruptura del metal por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 4.516 dólares el viernes pasado, mientras que la tendencia alcista más amplia sigue limitada por debajo del máximo del 7 de mayo en 4.764 dólares. Los rendimientos estadounidenses cedieron tras conocerse la noticia, con la rentabilidad del Treasury a 10 años bajando 3,5 puntos básicos hasta el 4,700%, mientras el dólar se fortalecía, con el DXY subiendo un 0,22% hasta 99,05 tras recuperar el nivel de 99,00.
El Tesoro indicó que sancionó a casi 60 entidades vinculadas a Irán en Emiratos Árabes Unidos, Hong Kong, China, Singapur, Suiza y Europa, apuntando a sectores como activos digitales, tecnología, oro, aviación y transporte marítimo, con el objetivo de frenar la financiación del IRGC. El posicionamiento defensivo también se reflejó en los flujos hacia fondos, con el WGC informando de entradas en ETF de oro de 46,7 millones de toneladas, valoradas en 6.400 millones de dólares, la semana pasada, el mayor aumento semanal en 10 meses. Desde el punto de vista técnico, el oro ha recuperado 4.595 dólares y está poniendo a prueba los 4.600, con resistencias en 4.700 y después 4.764, y niveles adicionales en 4.800 y 5.000; las referencias bajistas incluyen 4.516, 4.500 y la SMA de 100 días en 4.379. Los mercados también esperan datos de crecimiento, inflación y empleo de EEUU, así como el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole el viernes.
Riesgos geopolíticos y posicionamiento estratégico para traders de derivados
Creemos que los traders de derivados deberían prepararse para un tramo alcista sostenido del oro (XAU/USD) a medida que los riesgos geopolíticos empujan los precios por encima de niveles clave de resistencia. Tras superar la media móvil simple de 200 días en 4.516 dólares, el metal alcanzó un máximo de tres meses en 4.681 dólares antes de estabilizarse cerca de 4.631 dólares. Este fuerte impulso sugiere que los operadores alcistas deberían plantearse abrir posiciones largas, con el siguiente objetivo en la resistencia psicológica de 4.700 dólares.
El aumento de las tensiones en Oriente Próximo, alimentado por las nuevas sanciones del Tesoro estadounidense —“Operation Outcast”— sobre Irán, está impulsando una demanda histórica de activos refugio. Solo la semana pasada, los ETF de oro registraron fuertes entradas globales por valor de 6.400 millones de dólares, el mayor incremento semanal en diez meses. Recomendamos emplear estrategias de bull call spread para aprovechar esta huida hacia la seguridad limitando al mismo tiempo el riesgo a la baja en caso de giros bruscos del mercado.
Factores técnicos y macroeconómicos que condicionan las perspectivas del oro
El trasfondo macroeconómico también favorece las posiciones largas vía derivados, ya que la rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 años cayó recientemente al 4,70%. Históricamente, la bajada de los rendimientos reduce el coste de oportunidad de mantener un activo sin cupón como el oro, lo que a menudo desencadena repuntes bruscos como los observados en anteriores ciclos de relajación monetaria global. Los traders deberían vigilar de cerca el simposio de Jackson Hole del viernes, donde el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, podría provocar una elevada volatilidad en las opciones sobre tipos de interés.
Desde una perspectiva técnica, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha entrado en zona de sobrecompra por encima de 70, pero esperamos que pueda escalar hasta 85 en esta ruptura con fuerza. Para gestionar el riesgo, sugerimos situar stop-loss justo por debajo del soporte de 4.516 dólares, manteniendo abiertos los objetivos al alza hacia el máximo de mayo en 4.764 dólares. El uso de opciones call a corto plazo permitirá capturar este impulso sin inmovilizar demasiado capital antes de las publicaciones de datos macro de alto impacto previstas para esta semana.
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