El oro (XAU/USD) subió por tercera sesión consecutiva, ampliando las ganancias a cinco de los últimos seis días, y alcanzó su nivel más alto desde el 5 de junio, en torno a los 4.435 dólares, durante la sesión asiática del martes. Un informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. más débil el pasado viernes suavizó las expectativas de una subida inmediata de tipos por parte de la Reserva Federal, apoyando la demanda del metal precioso, que no ofrece rendimiento. Sin embargo, los mercados aún descuentan un posible aumento del coste de financiación antes de fin de año, ya que la volatilidad del crudo vinculada a Oriente Medio mantiene elevados los riesgos de inflación, mientras los operadores esperan los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE. UU. del miércoles y las cifras del Índice de Precios al Productor (IPP) del jueves para obtener una orientación más clara sobre la política monetaria.
El movimiento del petróleo se ha asociado a un renovado riesgo de interrupciones: Irán afirmó que no retomará las conversaciones con el presidente de EE. UU., Donald Trump, hasta que termine su mandato el 20 de enero de 2029, lo que lastra las perspectivas de reapertura del estrecho de Ormuz, y el tráfico por Bab el-Mandeb sigue limitado por un bloqueo hutí contra Arabia Saudí. En el plano técnico, el oro ha superado la SMA de 100 días y el retroceso de Fibonacci del 50,0%; el RSI se sitúa en 68,89 y el histograma del MACD es positivo, con resistencia en la SMA de 200 días cerca de 4.498 dólares. Más resistencias aparecen en 4.514,92 dólares, y después en 4.669 y 4.866,98; los niveles de soporte son 4.406 y 4.389, seguidos de 4.297, 4.162 y 3.945.
Riesgo de eventos y catalizadores de mercado
Sugerimos a los operadores de derivados extremar la cautela en las próximas semanas, mientras el oro se mantiene cerca de los 4.435 dólares, su nivel más alto desde junio. Aunque la moderación de los datos laborales de EE. UU. ha impulsado el metal, las próximas publicaciones del IPC y el IPP este miércoles y jueves podrían modificar rápidamente las expectativas sobre tipos de la Reserva Federal. Para gestionar este riesgo inmediato de eventos, conviene evitar perseguir el rally actual sin criterio y, en su lugar, prepararse para un aumento de la volatilidad.
También debemos vigilar de cerca Oriente Medio, donde las disrupciones del transporte marítimo en el estrecho de Bab el-Mandeb siguen apuntalando los precios del petróleo y alimentando los temores de inflación. Datos marítimos recientes muestran que los volúmenes de tránsito comercial a través de este punto de estrangulamiento clave se han desplomado casi un 60% frente a niveles seguros, lo que pone de relieve la gravedad de los cuellos de botella en la cadena de suministro. Esta amenaza inflacionista impulsada por la energía implica que no puede descartarse un sesgo hawkish de la Fed, lo que fortalecería al dólar y presionaría al oro.
Perspectiva técnica y estrategia de trading
Desde el punto de vista técnico, observamos que los compradores siguen teniendo el control mientras el oro cotiza por encima de su media móvil simple (SMA) de 100 días en 4.389 dólares. Con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en torno a 68,89, el momentum es sólido pero se aproxima a zona de sobrecompra, lo que hace muy probables correcciones puntuales. Deberíamos buscar establecer posiciones largas en retrocesos hacia la sólida zona de soporte entre 4.406 y 4.389 dólares, utilizando stops ajustados para proteger el capital.
Si el oro consigue superar la resistencia inmediata, el objetivo sería la SMA de 200 días en 4.498 dólares, seguida del siguiente nivel clave de Fibonacci en 4.514,92. Quienes operan con opciones podrían utilizar estrategias de bull call spread para capturar este posible recorrido alcista limitando el riesgo ante cambios geopolíticos repentinos. Por el contrario, una ruptura clara por debajo del soporte de 4.389 dólares indicaría que debemos virar hacia opciones put defensivas para cubrir el riesgo de una caída más profunda hacia 4.297.
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