Fortalecimiento del Mercado Laboral de EE. UU.
El Dólar Neozelandés (NZD), conocido como Kiwi, está influenciado por la salud económica del país y la política del banco central. Factores como la economía de China y los precios de los productos lácteos también afectan al NZD. Las decisiones del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, como ajustar las tasas de interés, pueden fortalecer o debilitar el NZD. El sentimiento general de riesgo influye en el valor del NZD, fortaleciéndose en períodos de mayor apetito por riesgo.
Mirando hacia atrás a este tiempo en 2024, vimos al Kiwi fortalecerse gracias a ventas minoristas sorprendentemente fuertes y alta confianza empresarial. El par NZD/USD operaba alrededor de 0.5710, apoyado por la creencia de que la Reserva Federal de EE. UU. iba a reducir las tasas. Ese sentimiento de hace un año ofrece una referencia útil para nuestra perspectiva actual del mercado.
Debilidad del Kiwi Frente al Dólar Estadounidense
Ahora, a finales de noviembre de 2025, la situación ha cambiado considerablemente después de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) aumentara las tasas dos veces a principios de año para combatir la inflación. Aunque esos aumentos brindaron un apoyo inicial, la inflación se ha mantenido obstinadamente por encima del objetivo, registrada en 3.5% para el tercer trimestre. El RBNZ ahora está manteniendo las tasas estables, y los efectos de su endurecimiento están convirtiéndose en evidentes.
Los recientes datos económicos muestran una clara desaceleración, creando obstáculos para el Kiwi. Las ventas minoristas del tercer trimestre de 2025 mostraron una contracción del 0.2%, una inversión drástica respecto al crecimiento del 1.9% que observamos en el mismo periodo del año pasado. Además, la última subasta del Comercio Global de Productos Lácteos mostró una caída del 4.5% en los precios, lo que impacta negativamente en los ingresos por exportaciones y la valoración de la moneda de Nueva Zelanda.
En Estados Unidos, el cambio a una postura más acomodaticia que anticipábamos a finales de 2024 no se materializó completamente a lo largo de 2025. La inflación de servicios básicos, que actualmente está en un 3.8% anual, ha obligado a la Reserva Federal a mantener una postura restrictiva. El mercado ya no está considerando reducciones, sino que está evaluando la pequeña probabilidad de un último aumento de tasas a principios de 2026.
Esta divergencia fundamental ha mantenido fuerte al Dólar Estadounidense y ha presionado al NZD/USD, que ahora opera cerca de 0.5550. Aunque las solicitudes de beneficios por desempleo en EE. UU. han subido levemente a 228,000 desde el nivel de 216,000 del año pasado, el mercado laboral no muestra suficiente debilidad para cambiar la posición de la Reserva Federal. Esta resistencia en la economía estadounidense sigue atrayendo capital lejos de monedas como el Dólar Neozelandés.
Para las próximas semanas, debemos considerar estrategias que tengan en cuenta la continua debilidad del Kiwi frente al dólar estadounidense. La diferencia en tasas claramente favorece al dólar, y los datos económicos internos de Nueva Zelanda en desaceleración ofrecen poco motivo para un cambio. Vender opciones en cualquier fortaleza del par NZD/USD podría ser una forma de capitalizar la tendencia actual mientras se gestiona el riesgo.
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