El NZD/USD se fortaleció hasta alrededor de 0,5705 en la sesión asiática del viernes, con el dólar neozelandés apoyado por los datos de China, mientras que los mercados estadounidenses permanecieron cerrados por el Día de la Independencia. RatingDog informó de que el PMI de servicios de China bajó ligeramente a 54,1 en junio desde 54,4 en mayo, aunque siguió apuntando al tercer mayor aumento de la actividad de servicios en casi tres años. Las exportaciones de servicios subieron por segundo mes consecutivo y crecieron al ritmo más rápido desde octubre de 2024, lo que dio impulso al kiwi, vinculado a China.
En Nueva Zelanda, ASB Bank retiró su previsión de una subida en julio por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y espera que el tipo oficial de efectivo (Official Cash Rate) se mantenga en la reunión de julio, para después aumentar en pasos de 25 puntos básicos a partir de septiembre, con un techo en el 3,25% a comienzos de 2027. En EE. UU., las señales más débiles del mercado laboral presionaron al dólar: las nóminas no agrícolas aumentaron en 57.000 en junio frente a una previsión de 110.000, mientras que la tasa de paro cayó al 4,2% desde el 4,3%. La herramienta CME FedWatch mostró que el mercado descontaba casi un 52% de probabilidades de una subida de tipos para septiembre, frente al 66% antes del informe de empleo.
Los datos laborales de EE. UU. y la resiliencia de los servicios en China apoyan al kiwi
Con la fecha actual del 3 de julio de 2026, el reciente informe débil de nóminas no agrícolas en EE. UU. es un acontecimiento significativo que modifica el panorama para el dólar estadounidense. La creación de solo 57.000 empleos, muy por debajo de los 110.000 previstos, sugiere con fuerza que el mercado laboral se está enfriando más rápido de lo anticipado. Consideramos que este es un factor principal que probablemente lastrará al dólar en las próximas semanas.
Consideramos que la resiliencia de la economía china, reflejada en un sólido PMI de servicios de 54,1, es un factor clave de apoyo para el dólar neozelandés. Como principal socio comercial de Nueva Zelanda, un sector servicios chino robusto respalda directamente la demanda de exportaciones neozelandesas. Esto contrasta de forma marcada con la pérdida de impulso que estamos observando en Estados Unidos.
Aunque el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda ha pospuesto las expectativas de una subida de tipos de julio a septiembre, la senda general de política monetaria sigue siendo más restrictiva que la de la Reserva Federal. Este diferencial de tipos es un viento de cola fundamental para el cruce NZD/USD. Cabe destacar que los datos de inflación de Nueva Zelanda del segundo trimestre de 2026, publicados hace solo dos semanas, se situaron en el 3,1%, aún persistentemente por encima del rango objetivo del RBNZ, lo que justifica futuras subidas de tipos.
Estrategias de trading con derivados y riesgos clave
Para los operadores de derivados, creemos que este entorno es favorable para posicionarse ante una continuidad de las subidas del NZD/USD. Estamos considerando comprar opciones call con vencimiento en agosto y un precio de ejercicio en torno a 0,5750 para capturar un posible movimiento alcista. Esta estrategia ofrece una forma de riesgo acotado para beneficiarse si el par mantiene su trayectoria ascendente impulsada por la debilidad económica en EE. UU.
Dado el descenso de las probabilidades de una subida de tipos de la Fed en septiembre hasta cerca del 52%, la volatilidad implícita del par puede ofrecer oportunidades. También estamos valorando vender opciones put fuera del dinero por debajo del nivel de 0,5650 para obtener prima. Este enfoque se beneficia de nuestra visión de que es poco probable una corrección significativa y permite aprovechar el efecto del paso del tiempo en un avance gradual al alza.
El principal riesgo para este escenario es un repunte inesperado en los datos económicos de EE. UU. de la próxima semana, en particular el Índice de Precios al Consumo (IPC). Se observó un patrón históricamente similar a principios de 2023, cuando un informe de empleo débil quedó rápidamente eclipsado por una inflación persistente, provocando un giro brusco en el sentimiento del mercado. Por ello, cualquier posición debería dimensionarse adecuadamente para tener en cuenta esta posible volatilidad.
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