Respuesta del Mercado
El mercado respondió desfavorablemente a las señales ambiguas, con el S&P 500 cayendo 34 puntos, o un 0.5%. Los riesgos de mayor inflación han disminuido ligeramente desde abril, y el mercado laboral está experimentando riesgos a la baja. Se adopta un enfoque reunión por reunión, centrándose en el análisis de datos. Las previsiones indican disparidad, con diez participantes prediciendo dos recortes más este año, mientras que nueve esperan menos. Powell no hizo comentarios sobre un caso judicial específico. Las revisiones a los empleos no agrícolas cumplieron con las expectativas, y Powell no está de acuerdo con los precios actuales del mercado. Los aranceles están afectando principalmente a las empresas intermediarias, que planean trasladar los costos a los consumidores. Powell no proporcionó actualizaciones sobre su posible salida en mayo. El mensaje de hoy es uno de incertidumbre, lo que alimenta la volatilidad. La Fed está tratando de gestionar riesgos en lugar de seguir un camino claro, creando un entorno difícil de navegar. Hoy hemos visto el VIX saltar a más de 18, un movimiento agudo que sugiere que los comerciantes deberían considerar comprar protección o vender primas elevadas en opciones a corto plazo.Desconexión Entre La Fed Y Las Expectativas Del Mercado
Estamos viendo una desconexión entre el tono cauteloso de la Fed y lo que espera el mercado. Los futuros de fondos de la Fed todavía estiman una probabilidad cercana al 70% de otro recorte de tasas en la reunión de noviembre, incluso cuando Powell se niega a respaldar ese camino. Esto establece un escenario en el que los próximos datos, especialmente sobre inflación y empleos, desencadenarán reacciones desproporcionadas del mercado. El enfoque en los “riesgos a la baja” en el mercado laboral es crítico. Con el informe de empleo de agosto mostrando una desaceleración a +150,000 nuevos empleos y la tasa de desempleo aumentando a 4.1%, cualquier debilidad adicional podría obligar a la Fed a adoptar una postura más accommodante. Esto hace que las opciones a más largo plazo que apuesten por tasas más bajas sean más interesantes, ya que podrían readjudicarse rápidamente si el mercado laboral se deteriora. Al mismo tiempo, no podemos ignorar que la política sigue siendo “restrictiva” porque la inflación no está completamente controlada. El índice de precios al consumidor de agosto mostró que la inflación subyacente permanece en un 3.4%, muy por encima del objetivo del 2%. Esta inflación persistente es la principal razón de la vacilación de la Fed y crea un riesgo de dos vías para los comerciantes. Esta situación se siente muy similar al ajuste de mitad de ciclo que vimos en 2019. En ese entonces, la Fed también implementó algunos recortes de “gestión de riesgos” que no indicaron el inicio de un ciclo de alivio masivo. Ese período llevó a un comercio agitado y limitado en rangos, sugiriendo que las estrategias que se benefician de movimientos laterales, como los “iron condors” en el S&P 500, podrían desempeñarse bien en las semanas siguientes.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
