Predicciones de la Reunión del BCE
Con la inflación general aumentando al 2.1% pero la inflación básica suavizándose ligeramente a 2.3%, los datos dan al Banco Central Europeo pocas razones para cambiar su posición actual. Esto refuerza nuestra opinión de que el BCE mantendrá las tasas de interés estables en su reunión de la próxima semana. Un camino de política estable sugiere un período de menor volatilidad en las tasas de interés a corto plazo. Los comerciantes deben considerar estrategias que se beneficien de esta estabilidad esperada, como la venta de volatilidad en futuros de tasas de interés a corto plazo. La fijación del mercado, reflejada en los futuros de €STR, ya muestra una baja probabilidad de cualquier cambio de tasa antes de finales de 2025, y los números de hoy consolidarán esa opinión. Hemos visto esto desarrollarse durante el verano, con la volatilidad implícita en las opciones de EURIBOR a tres meses disminuyendo casi un 15% desde julio de 2025. Para los comerciantes de derivados de acciones, un BCE estable apunta a mercados en rango para índices como el Euro Stoxx 50. Sin un catalizador inmediato para una gran ruptura, vender opciones podría ser efectivo. El índice VSTOXX, una medida de la volatilidad del Euro Stoxx 50, ya se ha comprimido hacia 14.5, reflejando este entorno de baja convicción.Vigilancia de la Inflación de Servicios
El principal riesgo para esta perspectiva es la persistente inflación de servicios, que sigue alta en 3.1%. Al mirar hacia atrás en el obstinado ciclo de inflación de 2023-2024, sabemos que servicios intratables pueden obligar al banco central a retrasar cualquier política de alivio más de lo que el mercado espera. Este componente sigue siendo el que hay que vigilar más de cerca para detectar signos de re-aceleración. Dado este obstinado número de servicios, posicionarse para recortes agresivos de tasas a principios de 2026 parece prematuro. Un enfoque cauteloso implicaría utilizar diferenciales de calendario en futuros de tasas. Esto capturaría la esperada falta de movimiento en las próximas semanas mientras se mantiene la exposición a un posible cambio de política más adelante.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
