El Índice de Precios al Consumo (IPC) trimestral de Australia subió un 3,8% interanual en el segundo trimestre, por debajo de la previsión del mercado del 4,1%. La lectura apunta a un ritmo de inflación más moderado de lo previsto durante el periodo.
El resultado supone una desviación de 0,3 puntos porcentuales frente a las estimaciones, según los últimos datos del 2T. La cifra del IPC se presenta como la tasa interanual general (headline) del trimestre.
Expectativas de tipos de interés e implicaciones para el AUD
Con la inflación del segundo trimestre en Australia situándose por debajo de lo esperado en el 3,8%, la presión inmediata sobre el Banco de la Reserva de Australia para subir los tipos de interés se ha evaporado. Recomendamos a los traders de derivados comprar futuros de la tasa interbancaria de efectivo a 30 días de la ASX (ASX 30-day Interbank Cash Rate Futures), ya que el mercado descuenta rápidamente cualquier posibilidad restante de una subida de tipos en la próxima reunión de agosto. Históricamente, sorpresas inflacionistas a la baja similares han provocado una fuerte caída de las rentabilidades implícitas, haciendo que las posiciones largas en estos contratos de tipos de interés resulten muy rentables a corto plazo.
En los mercados de divisas, esperamos que el dólar australiano (AUD) sufra presión bajista a medida que los diferenciales de rentabilidad se estrechen frente a otras divisas principales. Aconsejamos ponerse corto en AUD/USD o comprar opciones put sobre el dólar australiano para aprovechar este alivio en política monetaria. Reacciones anteriores del mercado muestran que el AUD suele caer entre un 1% y un 1,5% en los días posteriores a una lectura trimestral del IPC inferior a lo esperado.
Perspectiva alcista para la renta variable australiana
Para los traders de derivados sobre renta variable, vemos una configuración claramente alcista para las opciones sobre el índice ASX 200 y los futuros SPI 200. Una inflación más baja reduce la presión sobre los márgenes empresariales y el gasto de los consumidores, lo que normalmente impulsa al alza a las acciones australianas. Sugerimos posicionarse para un repunte bursátil a corto plazo mediante la compra de opciones call fuera de dinero (out-of-the-money) sobre el ASX 200 con vencimiento a finales de agosto.
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