El Índice del Dólar estadounidense (DXY) avanzó ligeramente el lunes, ya que las tensiones en Oriente Medio impulsaron la demanda del billete verde como activo refugio. El indicador, que sigue a la divisa frente a una cesta de seis monedas principales, cotizaba en torno a 100,95 tras rebotar desde un mínimo intradía de 100,65. El movimiento se produjo después de la advertencia del presidente de EEUU, Donald Trump, en Truth Social y en un contexto en el que Estados Unidos encadenó su novena noche consecutiva de ataques contra Irán. Por separado, Reuters informó de que Ansar Allah, alineado con Irán en Yemen, había declarado un bloqueo naval inmediato contra Arabia Saudí, lo que elevó la preocupación por las rutas marítimas regionales y los suministros de energía.
Los esfuerzos diplomáticos continuaron, con mediadores proponiendo una pausa de 10 días en los ataques para explorar la reactivación del acuerdo interino EEUU-Irán, mientras que responsables de ambas partes señalaron su disposición a negociar. Los mercados de petróleo oscilaron al ritmo de los titulares: el West Texas Intermediate (WTI) cotizaba cerca de 82 dólares tras recuperarse desde 79,48 dólares, próximo a su nivel más alto en más de un mes. El repunte del crudo mantuvo elevados los riesgos de inflación y respaldó las expectativas de una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal, con la herramienta CME FedWatch asignando una probabilidad del 63% a una subida de tipos en septiembre. Con una agenda de datos de EEUU discreta —incluyendo las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo el jueves y las cifras preliminares del PMI de julio el viernes—, la dirección del DXY quedaba supeditada a la evolución regional durante el periodo de silencio de la Fed.
Demanda de refugio y estrategias sobre el dólar
Con el DXY rondando 100,95 y respaldado por la escalada de tensiones en Oriente Medio, recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una continuidad de la fortaleza del dólar. Históricamente, ante shocks geopolíticos súbitos, el billete verde actúa como un activo refugio de primer orden; conflictos similares en los últimos años han llevado al índice a subir entre un 2% y un 3% en el plazo de una quincena. La compra de opciones call a corto plazo, fuera del dinero, sobre el USD frente al euro o el yen ofrece una forma de riesgo acotado para capturar esa prima de refugio.
Oportunidades de trading en energía, renta fija y volatilidad
Los rápidos bandazos del WTI entre 79,48 y 82,00 dólares muestran que el mercado energético es altamente sensible a titulares contradictorios. Para operar esta volatilidad, nos decantamos por estrategias con opciones tipo straddle o strangle largas sobre crudo, que se benefician de grandes oscilaciones de precio independientemente de la dirección final. En anteriores interrupciones del suministro energético, como las crisis de transporte marítimo en el mar Rojo, el índice de volatilidad del crudo de Cboe (OVX) repuntó con frecuencia más de un 25%, un patrón que esperamos que pueda repetirse si se mantiene el bloqueo saudí.
Con la herramienta CME FedWatch apuntando a un 63% de probabilidad de una subida de tipos en septiembre, los operadores de renta fija deberían prepararse para una Reserva Federal potencialmente hawkish. Sugerimos comprar opciones put sobre futuros de la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) o ponerse cortos en futuros del Tesoro para beneficiarse del repunte de las rentabilidades. Unos precios del petróleo elevados probablemente mantendrán la inflación pegajosa, obligando a la Fed a mantener el coste de la financiación más alto durante más tiempo.
Mientras atravesamos esta semana el periodo de silencio de la Fed, los datos macroeconómicos —como el PMI de julio del viernes— influirán de forma decisiva en la formación de precios a corto plazo. Recomendamos adquirir opciones call del VIX a muy corto plazo para cubrir carteras de renta variable más amplias frente a ventas súbitas impulsadas por titulares. Mantener tamaños de posición reducidos y aplicar stops ajustados en todos los spreads de opciones ayudará a proteger el capital durante este periodo de elevada imprevisibilidad.
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