El Índice del Dólar estadounidense (DXY) retrocedió hasta cerca de 98,80 en la sesión asiática del lunes, manteniéndose en torno a mínimos de tres meses mientras los mercados asimilaban el plan del Tesoro de EEUU para intensificar las recompras de deuda en el tramo largo. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó que el departamento duplicará las recompras hasta los 4.000 millones de dólares por operación con el objetivo de frenar el repunte de las TIRes a 30 años, un movimiento que ha reavivado las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales de EEUU. Las últimas lecturas de inflación se han moderado, pero algunos responsables de la Reserva Federal (Fed) quieren pruebas más claras de que las presiones sobre los precios se están disipando; CME FedWatch muestra que el mercado descuenta una probabilidad del 41,0% de una subida de tipos en la próxima reunión, frente al 47% de hace un mes.
Está previsto que Bessent ofrezca una rueda de prensa el lunes sobre nuevas sanciones de EEUU contra Irán, después de que el presidente Donald Trump anunciara lo que describió como la acción económica más severa jamás adoptada contra Teherán, lo que eleva la posibilidad de un renovado apoyo al USD por su papel de refugio. Estrategas de Scotiabank sostienen que los esfuerzos por suprimir las rentabilidades a largo plazo dejan al dólar más expuesto a las inquietudes fiscales. Musalem, de la Fed, apuntó a una inflación subyacente en torno al 2,5%-3% y citó una menor probabilidad de alcanzar el 2%, mientras el FXS Fed Sentiment Index cayó 0,34 hasta 132,42, junto con una puntuación de 7/10 en el FXS Speechtracker. En el plano técnico, el DXY sigue limitado por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, con el RSI (14) cerca de 30; las resistencias se sitúan en 99,70, 99,75 y 101,00, mientras que el soporte se observa en 98,50.
Reacciones del mercado y análisis técnico
Seguimos de cerca al Índice del Dólar estadounidense (DXY) mientras cae por debajo del umbral de 99,00 para cotizar cerca de 98,80, impulsado por el creciente malestar respecto a las políticas fiscales de EEUU. La medida agresiva del Tesoro de duplicar las recompras de bonos a largo plazo hasta 4.000 millones de dólares por operación ha contenido las rentabilidades, pero está presionando activamente a la baja al billete verde. Para los operadores de derivados, esto sugiere que el dólar está asumiendo el coste de estas políticas intervencionistas, creando oportunidades claras para posicionarse corto en repuntes puntuales.
Históricamente, las grandes expansiones de la deuda federal —con la deuda nacional de EEUU estimada por encima de los 39 billones de dólares en 2026— han debilitado estructuralmente al dólar cuando se combinan con medidas para limitar las rentabilidades. Podemos mirar a políticas similares de control de la curva de tipos en la década de 1940 y a la era de la expansión cuantitativa tras 2008 para ver que la represión de las rentabilidades de los bonos acaba forzando depreciación de la divisa. Los participantes en derivados deberían centrarse en opciones put o posiciones cortas en futuros, especialmente mientras el DXY se mantiene cerca de su banda inferior de Bollinger en 98,50.
Riesgos geopolíticos y estrategias de trading
No obstante, debemos equilibrar este sesgo bajista con posibles repuntes súbitos de refugio ante una escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Con Scott Bessent preparándose para anunciar sanciones económicas sin precedentes sobre Irán, cualquier escalada podría revertir bruscamente la caída del dólar. Recomendamos utilizar estrategias collar o comprar opciones call cerca del dinero sobre el DXY para cubrirse frente a estos picos geopolíticos.
Aunque el mercado solo descuenta actualmente una probabilidad del 41% de una subida de tipos en la próxima reunión, los matices hawkish de responsables de la Fed como Musalem sugieren que la inflación sigue pegajosa entre el 2,5% y el 3%. Técnicamente, el índice continúa limitado bajo su media móvil simple de 100 días en 99,70, que actúa como un nivel de resistencia clave para fijar stop-loss. Aconsejamos a los operadores establecer stop-loss ajustados ligeramente por encima de 99,75, con el objetivo de una ruptura por debajo del soporte de 98,50 en las próximas semanas.
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