El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cedió tras tocar su nivel más alto desde el 30 de julio, pero la negociación siguió siendo moderada y el indicador se mantuvo justo por debajo de la zona media de los 100,00 puntos, prácticamente plano en la sesión. La Reserva Federal subió los tipos la semana pasada por primera vez en más de tres años, y su diagrama de puntos apuntó a una subida adicional este año, mientras los responsables citaban riesgos persistentes de inflación vinculados a un shock de precios de las materias primas. Por otro lado, las tensiones geopolíticas continuaron en el foco después de que el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán advirtiera de que alteraría la «geografía de la guerra» si EE. UU. intensifica, mientras Washington amenazó con nuevas medidas económicas que podrían dejar a las aerolíneas iraníes fuera de la aviación internacional a partir del 23 de septiembre, junto con el recrudecimiento de los combates en los que participa el grupo hutí respaldado por Irán en Yemen y Arabia Saudí.
Irán ofreció posteriormente reabrir el estrecho de Ormuz en un plazo de siete días si EE. UU. levanta su bloqueo de los puertos iraníes y detiene las operaciones militares, un acontecimiento que coincidió con la caída del crudo a un mínimo de dos semanas y con los rendimientos de los bonos estadounidenses manteniéndose por debajo de máximos de varios años. En el plano técnico, el índice conservó un sesgo alcista por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días en 99,90 y volvió a situarse por encima de los soportes de Fibonacci en 100,18 y 99,80; las resistencias se ubicaban en 100,56, 101,10 y el máximo de oscilación en 101,78. Los niveles clave a la baja eran 100,18, 99,90 y 99,80, y después 99,33 y 98,58.
Estrategias con derivados y perspectiva técnica
Recomendamos que los operadores de derivados mantengan un sesgo alcista sobre el Índice del Dólar (DXY) mediante opciones call, siempre que se mantenga por encima de la media móvil simple (SMA) crítica de 100 días en 99,90. Esta postura se ve respaldada por la reciente subida de tipos de la Reserva Federal, que históricamente refuerza al billete verde al atraer capital extranjero en busca de mayores rentabilidades. Dado el soporte técnico en 100,18, la compra de spreads de calls a corto plazo con objetivos en las resistencias de 100,56 y 101,10 ofrece una relación riesgo-rentabilidad atractiva.
Riesgo geopolítico y cobertura de cartera
Las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo siguen siendo un motor principal, lo que hace que los activos refugio como el USD sean especialmente valiosos en nuestras carteras. Históricamente, el estrecho de Ormuz canaliza más de 20 millones de barriles de petróleo al día, lo que representa alrededor del 20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos; por tanto, cualquier amenaza sobre este punto de tránsito puede desencadenar repuntes súbitos tanto en los precios de la energía como en la demanda de dólares. Para cubrirnos frente a esta volatilidad, deberíamos considerar posiciones largas en opciones call sobre el USD para capturar entradas repentinas de capital refugio si el conflicto se intensifica tras la fecha límite del 23 de septiembre.
Aunque la oferta de Irán de reabrir el estrecho ha empujado temporalmente los precios del crudo a un mínimo de dos semanas, debemos interpretar este descenso como una fase de consolidación y no como un giro de tendencia. Este alivio transitorio ha enfriado los temores inflacionistas a corto plazo y ha mantenido estables los rendimientos de los Treasuries, lo que podría limitar ganancias inmediatas del DXY. Aconsejamos esperar a una ruptura clara por encima de 100,56 o a un rebote sólido desde el soporte de 99,80 antes de incrementar de forma agresiva las posiciones largas en futuros.
Para los operadores que busquen aprovechar este rango, la venta de opciones put por debajo de la zona de demanda estructural de 98,58 permite cobrar prima mientras se espera una tendencia más definida. Si el DXY rompe por debajo de la media móvil de 99,90 con un cierre diario, deberíamos reevaluar de inmediato y cubrir las exposiciones largas. Combinando spreads de opciones con stop-losses estrictos, podemos navegar el riesgo actual de titulares geopolíticos sin exponernos a un riesgo de caída ilimitado.
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