Un anuncio del Tesoro de EEUU inquietó al dólar y desencadenó un rally en las materias primas. El comentario describe el uso de una recogida parcial de beneficios para estabilizar el rendimiento semanal y, a continuación, detalla niveles de precio en los que podría considerarse volver a abrir cortos en AUDUSD y en la libra esterlina (Cable).
El cobre se presenta como un intento de giro en una ventana de dos semanas, con la atención puesta en si el patrón llega a completarse. La nota también repasa el KRE, describiendo un proceso de techo que parece estar cerca de finalizar, incluso mientras las rentabilidades bajan y el mercado en general sigue subiendo.
Volatilidad del dólar, reapertura de cortos en divisas y estrategia de riesgo
Instamos a los operadores de derivados a adoptar un enfoque defensivo y asegurar rápidamente una toma parcial de beneficios, ya que el dólar estadounidense se enfrenta a una fuerte presión tras el último anuncio de refinanciación del Tesoro. Las enormes estimaciones de endeudamiento del Tesoro —más de 800.000 millones de dólares para los próximos trimestres— han asustado al billete verde, empujando al Índice del Dólar estadounidense hacia niveles de soporte clave en torno a 101,50. Históricamente, una oferta tan abultada de deuda federal, combinada con cambios en las expectativas de rentabilidad, desencadena movimientos bruscos e impredecibles en el mercado de divisas, que exigen una gestión del riesgo estricta.
En este entorno volátil, buscamos niveles estratégicos para reabrir posiciones cortas tanto en AUDUSD como en la libra esterlina frente al dólar (GBPUSD). En el caso de GBPUSD, vigilamos de cerca la zona de resistencia de 1,3150, donde anteriores subidas se han frenado a medida que los indicadores económicos apuntan a una desaceleración. Del mismo modo, consideramos que cualquier rebote de corto plazo en AUDUSD hacia 0,6720 ofrece un punto de entrada con alta probabilidad para ponerse corto, especialmente con las materias primas mostrando señales de advertencia.
Posible giro del cobre y divergencia en la banca regional
En lo que respecta a las materias primas, seguimos de cerca un posible giro bajista de dos semanas que se está gestando en el cobre, que últimamente ha tenido dificultades para sostener su avance por encima de 4,30 dólares la libra. Pese al optimismo sobre la demanda a largo plazo derivado de la transición energética, los inventarios en los mercados internacionales —en particular en los almacenes de la London Metal Exchange, que recientemente registraron un repunte del 30%— están señalando un exceso de oferta a corto plazo. Aconsejamos a los operadores de opciones considerar la compra de puts o el uso de diferenciales bajistas con calls (bear call spreads) para aprovechar esta pérdida de tracción antes de que la tendencia bajista se consolide.
Por último, el sector de la banca regional muestra una divergencia llamativa, ya que el ETF SPDR S&P Regional Banking (KRE) parece estar completando un patrón de techo de gran envergadura cerca de los 53 dólares. Aunque la caída de las rentabilidades del Tesoro suele aliviar la presión sobre los balances bancarios, la incapacidad de KRE para repuntar en paralelo al mercado en general revela preocupaciones profundas sobre impagos en el sector inmobiliario comercial. Recomendamos operar esta divergencia mediante la compra de puts fuera del dinero (out-of-the-money) sobre KRE, como cobertura ante una corrección más amplia del sector financiero en las próximas semanas.
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