El GBP/USD retrocedió hasta alrededor de 1,3355 en la sesión asiática del miércoles, ya que el dólar estadounidense avanzó ligeramente frente a la libra esterlina, después de que Estados Unidos reanudara los ataques contra Irán. Las actas de la reunión de junio de la Reserva Federal se publicarán más tarde el miércoles, con el foco en las perspectivas de política monetaria mientras los acontecimientos geopolíticos siguen marcando la acción del precio a corto plazo.
Washington lanzó el martes una nueva oleada de ataques contra Teherán y revocó una licencia que permitía a Irán vender petróleo, después de que tres petroleros fueran atacados en el estrecho de Ormuz, según Reuters. También entra en escena el calendario político del Reino Unido, con el inicio formal del proceso para sustituir al primer ministro saliente, Keir Starmer, el 9 de julio; se espera que el favorito, Andy Burnham, asuma el cargo antes del 20 de julio.
La geopolítica y las expectativas sobre la Fed impulsan las tácticas de trading
Dado que el repunte de las tensiones geopolíticas está impulsando al alza al dólar estadounidense, nos posicionamos para una mayor debilidad a corto plazo en el GBP/USD. El índice dólar (DXY) ya ha subido un 1,2% esta semana, una reacción típica de refugio que hemos visto en conflictos anteriores en Oriente Medio. Estamos valorando comprar opciones put de corto vencimiento sobre GBP/USD con un precio de ejercicio en torno a 1,3300, para cubrirnos ante una continuación de las caídas.
Las próximas actas de la Reserva Federal son una fuente relevante de volatilidad, con el mercado en tensión por la inflación. La herramienta CME FedWatch indica ahora una probabilidad del 85% de una subida de 25 puntos básicos en la próxima reunión, por lo que cualquier sorpresa hawkish en las actas podría acelerar el avance del dólar. Para operar esta incertidumbre, podríamos utilizar una estrategia de straddle, que se beneficia de un movimiento amplio del precio en cualquier dirección tras la publicación.
Claridad política en el Reino Unido y estrategias de volatilidad
Por otro lado, seguimos de cerca la carrera por el liderazgo en el Reino Unido, ya que la esperada claridad política antes del 20 de julio debería poner un suelo a la libra. Esto sugiere que la fortaleza actual del dólar podría ser un viento en contra temporal para la libra, más que una tendencia de largo recorrido. Creemos que vender puts fuera del dinero con vencimiento en agosto podría ser una estrategia viable para capturar prima, apostando a que la estabilidad política evitará un descenso más pronunciado.
La volatilidad implícita de las opciones a una semana sobre GBP/USD ha subido hasta el 9,8%, reflejando la ansiedad del mercado ante la doble amenaza de la política de la Fed y la geopolítica. Históricamente, durante periodos similares de elevada incertidumbre en 2024, el cruce registró oscilaciones bruscas y erráticas antes de encontrar un nuevo rango. Por ello, evitaremos apuestas direccionales excesivamente agresivas hasta que las actas de la Fed aporten una hoja de ruta más clara.
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