Las pérdidas en el oro y la plata lastraron al FTSE 100, ya que las acciones mineras se quedaron rezagadas. El tono más débil de los metales preciosos presionó a Endeavour Mining y Fresnillo, dejando al índice sin impulso y con dificultades para extenderse hacia los 11.000 puntos. La renta variable europea también registró avances limitados, con el repunte inicial perdiendo fuelle incluso mientras EE. UU. e Irán se preparaban para reanudar las conversaciones.
En EE. UU., una semana de negociación recortada comenzó con persistente fragilidad en los valores tecnológicos. Amazon subió un 5%, pero las ganancias más amplias del sector se diluyeron, mientras que el Dow volvía a situarse por encima de los 52.000 puntos en las primeras operaciones. Los mercados también siguieron de cerca la geopolítica, con la atención puesta en los esfuerzos por rebajar las tensiones entre Washington y Teherán antes del festivo del 4 de julio.
Debilidad de los metales preciosos y dinámica del mercado británico
Estamos viendo más caídas en el oro y la plata, lo que está ejerciendo presión sobre el FTSE 100. Con el oro cayendo recientemente por debajo de los 2.850 dólares la onza, esperamos que mineras como Fresnillo y Endeavour Mining sigan comportándose peor a corto plazo. Esto sugiere que vender opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre estas mineras podría ser una estrategia prudente para generar ingresos, ya que no vemos un catalizador para un gran rebote.
El índice británico en su conjunto también muestra signos de agotamiento, mientras lucha por mantenerse en torno al nivel de 8.450 puntos. La reciente decisión del Banco de Inglaterra de mantener los tipos, citando una persistente inflación salarial ahora en el 4,2%, ha limitado el entusiasmo por las acciones domésticas. Para los operadores de derivados, este mercado lateral es ideal para estrategias como los iron condors sobre el índice FTSE 100, que pueden beneficiarse de una baja volatilidad y de la falta de una dirección clara.
Rotación sectorial en EE. UU. y perspectivas de volatilidad
En EE. UU., observamos una clara divergencia: los valores industriales muestran fortaleza mientras la tecnología se resiente. El Dow Jones Industrial Average ha subido casi un 2% este mes, mientras que el Nasdaq 100, de marcado sesgo tecnológico, se mantiene plano, lo que indica una rotación alejándose de los sectores de crecimiento. Este entorno podría favorecer la compra de opciones put de protección sobre un ETF tecnológico como el QQQ para cubrirse frente a nuevas caídas en ese sector.
La volatilidad del mercado en general sigue siendo bastante baja, con el índice VIX cerca de 14, un nivel no visto desde finales del año pasado. Esto sugiere cierto grado de complacencia entre los inversores, en parte debido a un panorama geopolítico relativamente tranquilo tras la última cumbre del G7. Una volatilidad tan baja abarata la compra de opciones de protección a largo plazo, ofreciendo una forma rentable de asegurar las carteras frente a cualquier shock inesperado durante los meses de verano.
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