El euro está cotizando ligeramente más débil frente al dólar estadounidense, alcanzando niveles cercanos a mínimos de tres meses a medida que el dólar obtiene apoyo de sólidos datos económicos de EE.UU. El EUR/USD se mantiene prácticamente sin cambios alrededor de 1.1477 a pesar de una agenda económica estadounidense activa, mientras que el índice del dólar estadounidense está en su nivel más alto desde mayo, en 100.30.
El informe de Cambio de Empleo ADP mostró un aumento de 42,000 empleos en el sector privado en octubre, superando las expectativas y revirtiendo una anterior caída. El PMI de Servicios ISM también mejoró, subiendo a 52.4 en octubre desde 50 en septiembre, con una actividad comercial más fuerte y nuevos pedidos, aunque el índice de empleo continuó mostrando contracción.
El PMI de Servicios de S&P Global de EE.UU. subió a 54.8 en octubre, indicando un sólido crecimiento de la demanda y creación de empleos. Estos datos sugieren que la economía de EE.UU. ingresó al cuarto trimestre con impulso, correspondiendo con un crecimiento proyectado del PIB anual del 2.5%. Es probable que la Reserva Federal mantenga su enfoque cauteloso tras un recorte de tasas de 25 puntos básicos, con un 62% de probabilidad de otro recorte en diciembre.
El dólar estadounidense se fortaleció frente a varias monedas, especialmente el yen japonés, mientras que el euro permaneció más débil. Los cambios porcentuales de las monedas se muestran en un mapa de calor, proporcionando una visión general de las fluctuaciones importantes en relación con el dólar estadounidense.
Los sólidos datos económicos de EE.UU., particularmente los informes ISM y ADP, sugieren que la economía estadounidense se está manteniendo mejor de lo esperado. Esto debe interpretarse como una señal de que la Reserva Federal probablemente retrasará cualquier recorte adicional de tasas, manteniendo su postura cautelosa. Este entorno refuerza la probabilidad de una continua fortaleza del dólar estadounidense frente al euro en las próximas semanas.
El aumento en el componente de Precios Pagados del ISM es un detalle crítico, ya que se alinea con la imagen más amplia de la inflación que hemos visto este otoño. El informe más reciente del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de octubre mostró que la inflación básica se mantiene obstinadamente en 3.7%, lo que le da a la Reserva Federal muy pocas razones para aliviar la política pronto. Por lo tanto, las estrategias derivadas deben posicionarse para un dólar que permanezca bien respaldado por tasas de interés más altas.
Mirando el otro lado del par de monedas, la economía de la eurozona muestra signos de debilidad. Recientemente vimos que el índice del clima empresarial IFO de Alemania cayó nuevamente, alcanzando 86.9 y señalando que los temores de recesión están creciendo en la economía más grande de Europa. Esta divergencia económica entre una EE.UU. resistente y una eurozona en dificultades hace que la venta en corto del par EUR/USD sea una operación atractiva.
Dada esta perspectiva, deberíamos considerar la compra de opciones de venta de EUR/USD con vencimientos en diciembre de 2025 y enero de 2026 para capitalizar posibles caídas adicionales. La rápida revalorización de las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal ha aumentado la incertidumbre del mercado, lo que podría causar un aumento en la volatilidad de las divisas. Establecer posiciones bajistas alrededor del nivel actual de 1.1477 parece prudente.
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