El euro subió más de un 0,85% frente al dólar estadounidense en la sesión norteamericana del miércoles, impulsando el EUR/USD hasta la zona de 1,1673–1,1678 y manteniéndolo cerca de máximos de dos meses y medio, ya que la caída de los rendimientos en EE. UU. compensó el tono hawkish de las últimas actas de la Fed. El documento reflejó que algunos participantes —junto a tres disidentes— defendieron que podrían ser necesarias nuevas subidas de tipos si se frena la desinflación, mientras que muchos consideraron probable un endurecimiento adicional si la inflación no descendía. No hubo discusión sobre recortes. Por separado, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, planteó la idea de seis reuniones de política monetaria para disponer de dos meses de datos completos, aunque el calendario de 2026 se mantendrá sin cambios; la atención también se centró en una recompra del Tesoro de EE. UU. de bonos del tramo largo, que fuentes de Bloomberg describieron como una forma de control de la curva de tipos destinada a contener las rentabilidades a largo plazo.
En la zona del euro, la inflación HICP de julio subió al 2,9% desde el 2,8% y la inflación subyacente aumentó al 2,5% desde el 2,4%. Los mercados esperan que el BCE suba los tipos en 25 puntos básicos el 10 de septiembre, con los mercados monetarios asignando una probabilidad del 88%, según datos de Prime Terminal. En el gráfico, el RSI de 14 periodos se sitúa en 72,8, con resistencia cerca de 1,1849 y soporte en torno a 1,1678, y después en 1,1459 y en el clúster de medias móviles de 1,1470.
Contexto macro y estrategia de trading
Sugerimos que los operadores de derivados adopten una postura moderadamente alcista en el EUR/USD, dado que el par se mantiene cerca de su máximo de dos meses y medio en 1,1673. Aunque las actas hawkish de la Fed han introducido cierta volatilidad en el dólar, las recompras activas de bonos por parte del Tesoro estadounidense están manteniendo contenidas las rentabilidades a largo plazo, lo que presiona estructuralmente al billete verde. Esta contención de la curva, junto con el repunte del HICP de la eurozona hasta el 2,9%, configura un respaldo macro sólido para la fortaleza del euro.
Con los mercados monetarios descontando una probabilidad del 88% de una subida de 25 puntos básicos por parte del BCE el 10 de septiembre, esperamos que la presión alcista sobre el euro persista en las próximas semanas. Para aprovecharlo, los traders deberían plantearse la apertura de spreads alcistas con calls (bull call spreads), apuntando a la resistencia horizontal clave en 1,1849. Esta estrategia limita el riesgo y posiciona al inversor ante la divergencia de políticas entre un BCE hawkish y una Reserva Federal con la rentabilidad larga acotada.
Tácticas con opciones y consideraciones técnicas
No obstante, conviene señalar que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario se encuentra actualmente en zona de sobrecompra, en 72,8. Este agotamiento técnico sugiere que el movimiento alcista inmediato podría moderarse o registrar una corrección menor antes de la reunión del BCE. Los operadores de derivados pueden aprovechar esta pausa temporal vendiendo calls a corto plazo, fuera de dinero, para captar prima mientras esperan un punto de entrada más favorable.
Si se produce un retroceso correctivo, observamos un soporte sólido concentrado en el rango 1,1459–1,1470, donde es muy probable que los compradores vuelvan a entrar. La venta de puts en esos niveles de soporte permite capturar prima a la vez que se prepara la toma de exposición larga con descuento. Conviene vigilar de cerca los próximos PMIs flash de S&P Global y los datos de PPI de Alemania para afinar el momento de estas entradas.
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