El Yen japonés está bajo presión debido a las preocupaciones sobre la salud fiscal de Japón. Se anticipan las cifras de inflación nacional de Japón, que podrían influir en las decisiones futuras del Banco de Japón. La diferencia de rendimiento sigue ampliándose a favor del Euro debido a las tasas de interés estables en la Eurozona.
El jueves, el EUR/JPY subió a alrededor de 177.00, marcando un aumento diario del 0.30%. El Yen japonés se debilita por la ansiedad sobre las finanzas públicas japonesas, con el nuevo Primer Ministro Sanae Takaichi visto como favorable a políticas fiscales expansivas. El gabinete de Japón está elaborando un plan de estímulo de 90 mil millones de dólares, en medio de preocupaciones sobre su impacto en la deuda del país.
Los participantes del mercado esperan la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) nacional de Japón para septiembre. Un informe robusto del IPC podría elevar el Yen al fomentar expectativas de un aumento de tasas por parte del Banco de Japón.
En la Eurozona, el Vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, comentó que los riesgos de inflación están equilibrados, sugiriendo que las tasas de interés actuales son apropiadas. La debilidad del Yen contribuye al aumento del EUR/JPY, con diferencias de rendimiento que favorecen al Euro.
La fortaleza del Euro frente al Yen japonés continúa, reflejando tendencias más amplias del mercado. Otros pares de divisas como USD/JPY y EUR/GBP muestran movimientos variados durante el día.
La tendencia ascendente en EUR/JPY parece sólida, impulsada principalmente por las diferencias de políticas fundamentales entre Europa y Japón. Con la deuda pública de Japón superando el 260% de su PIB, el nuevo paquete de estímulo de 90 mil millones de dólares señala una mayor presión fiscal y debilidad del Yen. Este entorno macroeconómico sugiere que mantener una posición optimista en el par EUR/JPY es el camino lógico a seguir.
Para las próximas semanas, deberíamos considerar comprar opciones de compra en EUR/JPY, apuntando a precios de ejercicio cómodamente por encima del nivel actual de 177.00. Este enfoque nos permite capitalizar sobre el esperado continuo ascenso mientras definimos estrictamente nuestro riesgo respecto a la prima que pagamos. Es una forma medida de aprovechar la tendencia, especialmente con un dato clave a pocas horas de distancia.
El evento inmediato a observar es el IPC nacional de Japón para septiembre, que se publicará más tarde hoy. Recientes cifras de inflación, como el 2.8% de IPC subyacente que vimos para agosto, han mostrado que las presiones de precios persisten pero aún no están forzando la mano del Banco de Japón. Un informe de inflación sorprendentemente fuerte podría causar una corrección a corto plazo en EUR/JPY, que deberíamos ver como una mejor oportunidad para entrar o sumar a posiciones largas.
Este comercio está fundamentado por la significativa diferencia en las tasas de interés; la tasa principal del BCE se mantiene en 3.5%, mientras que la tasa de política de Japón es solo de 0.1%. Sin embargo, debemos estar vigilantes ante cualquier posible intervención cambiaria por parte de funcionarios japoneses, similar a las acciones que tomaron a finales de 2022 cuando el Yen se debilitó drásticamente. Por lo tanto, prestar atención a la volatilidad implícita en los contratos de opciones es una forma sensata de medir la ansiedad del mercado sobre tal movimiento.
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