Expectativas del Mercado
Las expectativas del mercado sobre un aumento de tasas por parte del Banco de Japón (BoJ) limitan la caída del Yen. El estatus de la moneda como refugio seguro también juega un papel crucial durante períodos de estrés en el mercado. EUR/JPY se mantiene por encima del SMA de 20 días y el EMA de 100 días, continuando su trayectoria ascendente. La pareja está situada justo por encima de la banda media de Bollinger, indicando menor volatilidad y una tendencia de consolidación. Un cierre por encima de la banda superior implica ganancias potenciales, mientras que una baja por debajo de la banda media podría poner a prueba la banda inferior y el EMA de 100 días. La histórica política monetaria ultraexpansiva del BoJ, a diferencia de otros bancos centrales, llevó a la depreciación del Yen. Recientemente, al revertirse esta política, las diferencias en las tasas de interés están disminuyendo, ofreciendo apoyo al Yen. El cruce EUR/JPY muestra fortaleza alrededor de 180.90, impulsado por el informe del PIB de Japón, que fue más débil de lo esperado para el tercer trimestre. Técnicamente, la pareja se mantiene en una tendencia ascendente más amplia, manteniéndose por encima de promedios móviles clave. Esto sugiere que, por ahora, el camino de menor resistencia es hacia arriba, con un objetivo inicial cerca de 182.02.Influencia del Banco de Japón
Sin embargo, creemos que el panorama fundamental para las próximas semanas está dominado por el Banco de Japón (BoJ). El mercado apuesta cada vez más por un aumento de tasas en la reunión de política de diciembre, una opinión respaldada por datos recientes sobre el crecimiento salarial. Esta expectativa está creando una resistencia significativa para el EUR/JPY, incluso con los malos números del PIB. Mirando hacia atrás, vimos tensiones similares a lo largo de 2024 cuando el BoJ comenzó a deshacer su política ultraexpansiva, causando picos agudos pero temporales en la fortaleza del JPY. Creemos que la próxima reunión es un riesgo importante de evento que podría desencadenar una volatilidad significativa. Con la inflación subyacente de Japón manteniéndose por encima del objetivo del 2% del BoJ durante 19 meses consecutivos, como lo confirma el 2.5% de noviembre, la presión para ajustar la política es inmensa. Para los traders de derivados, esta situación sugiere un aumento en la volatilidad implícita a medida que nos acercamos a la reunión del BoJ, que esperamos alrededor del 19 de diciembre. Creemos que las estrategias que se benefician de un gran movimiento de precios, como los “long straddles” o “strangles”, podrían ser efectivas. Estas posiciones se beneficiarían de un movimiento significativo en cualquier dirección, ya sea que el BoJ aumente las tasas o emita una declaración inesperadamente suave. Para aquellos con una perspectiva de que el BoJ actuará de manera agresiva, comprar opciones de venta (put) en EUR/JPY ofrece una forma de bajo riesgo para posicionarse a favor de un Yen más fuerte. Una ruptura por debajo del nivel de soporte inicial de 178.98 tras la reunión podría desencadenar una caída más pronunciada hacia el EMA de 100 días. La clave es gestionar el riesgo antes de un evento binario como la decisión de un banco central. Por otro lado, el Banco Central Europeo parece estar en un patrón de espera, con comentarios recientes que sugieren que no habrá cambios en la política hasta al menos el segundo trimestre de 2026. Esta divergencia de política centra la atención en las acciones del BoJ. Por lo tanto, vemos que el principal motor para este cruce en las próximas semanas es la política monetaria japonesa, no la economía europea.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
