El euro cedió frente al yen el miércoles, un 0,08%, a medida que aumentaba la especulación sobre una posible intervención japonesa en el mercado de divisas y la inflación a nivel de precios de producción en Japón se situó por encima de lo estimado, superando el umbral del 3%. El EUR/JPY cotizaba en 183,70 tras un máximo intradía de 183,92, manteniendo el cruce bajo presión.
Desde el punto de vista técnico, el movimiento a la baja ha llevado al EUR/JPY desde niveles semanales próximos a la media móvil simple (SMA) de 50 días, en 185,32, hasta por debajo de la SMA de 100 días, en 184,60; una ruptura que también arrastró al precio a través de 184,00. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) apunta a un impulso bajista; una caída por debajo de 183,00 pondría en el punto de mira la SMA de 200 días en 182,36, y un descenso adicional podría fijar como objetivo 180,81, el mínimo de giro del 12 de febrero. Al alza, un regreso por encima de 184,00 volvería a centrar la atención en la SMA de 100 días, después en 185,00, con la SMA de 50 días por encima y el máximo del 17 de junio en 186,32 más allá.
Factores fundamentales y técnicos del EUR/JPY
Dado el impulso bajista del EUR/JPY, consideramos que la reciente ruptura por debajo de la media móvil simple de 100 días en 184,60 es una señal relevante. Los catalizadores fundamentales son la amenaza persistente de intervención por parte de Japón y una inflación de precios de producción que continúa superando las estimaciones. Esto sugiere que, a corto plazo, el camino de menor resistencia es a la baja.
La amenaza de intervención parece ahora más verosímil que en meses anteriores, especialmente después de que el principal diplomático en materia de divisas, Masato Kanda, declarase recientemente que las autoridades están preparadas para actuar “las 24 horas del día”. Históricamente, advertencias verbales coordinadas como esta a menudo han precedido a una acción directa en el mercado, como se vio durante las intervenciones de finales de 2024. Además, los datos de inflación subyacente de Japón publicados para mayo de 2026 se situaron en el 2,7%, manteniéndose obstinadamente por encima del objetivo del Banco de Japón y añadiendo presión para una normalización de la política.
Consideraciones de estrategia y oportunidades de trading
De cara a las próximas semanas, consideramos que comprar opciones put con precios de ejercicio por debajo del nivel actual de mercado es una estrategia prudente. En concreto, nos fijamos en vencimientos en julio y agosto con strikes en torno a 183,00 y 182,50, apuntando a la SMA de 200 días. Este enfoque ofrece una forma de riesgo acotado para aprovechar un posible deslizamiento hacia el nivel de soporte de 180,81.
Dado que una intervención puede provocar oscilaciones de precio repentinas y abruptas, la volatilidad implícita está al alza, y actualmente se sitúa cerca de un máximo de tres meses del 11,2%. Esto hace atractivas las estrategias largas de volatilidad, como la compra de un straddle, para los operadores que esperan un movimiento amplio pero no tienen certeza sobre el momento exacto. Un straddle at-the-money se beneficiaría de un movimiento significativo del precio en cualquiera de las dos direcciones, algo característico de un episodio de intervención.
Por otro lado, con el potencial alcista aparentemente limitado por las advertencias oficiales, vemos una oportunidad en la venta de spreads de crédito con calls fuera del dinero. Establecer un spread con strikes por encima del sólido clúster de resistencias en 185,50 y 186,00 podría permitirnos cobrar prima a la vez que definimos nuestro riesgo máximo. Esta estrategia obtiene beneficios si el EUR/JPY se mueve lateralmente o, como esperamos, desciende.
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