EUR/USD se mantuvo por debajo de 1,1400 el miércoles, a la espera de la decisión de tipos de la Reserva Federal prevista para las 18:00 GMT, con el par cotizando cerca de 1,1393 y con pocos cambios. La volatilidad del mercado repuntó a medida que se reanudaban los combates en Oriente Medio tras una breve pausa entre Estados Unidos e Irán. El petróleo rebotó y el West Texas Intermediate se negociaba en torno a 83 dólares, con una subida superior al 5% tras tres días de ventas, al desvanecerse las expectativas de un rápido retorno a la normalidad del tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz, manteniendo en primer plano las preocupaciones por la inflación.
El dólar estadounidense subió inicialmente antes de recortar ganancias de cara a la decisión, mientras el índice dólar se situaba cerca de 101,35 tras registrar un máximo intradía de 101,49. Se espera que la Fed mantenga los tipos sin cambios en el rango 3,50%–3,75%, aunque los futuros descuentan aproximadamente un 30% de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos, según la herramienta CME FedWatch. Sin nuevas proyecciones ni diagrama de puntos, la atención se centrará en el reparto de votos y en los comentarios del presidente Kevin Warsh, en busca de señales sobre la senda de la política monetaria y la dirección a corto plazo del EUR/USD.
Estrategias de trading ante una volatilidad elevada en EUR/USD
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para un repunte de la volatilidad utilizando straddles largos sobre el par EUR/USD. Con el par oscilando justo por debajo de 1,1400 y una decisión clave de la Fed a pocas horas, se espera que la volatilidad implícita en divisas se dispare de forma significativa. Los datos históricos muestran que periodos similares de tensión geopolítica repentina en Oriente Medio han impulsado los índices de volatilidad de divisas en más de un 15% en cuestión de días.
Dada la probabilidad del 30% de una subida inesperada de tipos para combatir la inflación impulsada por el petróleo, la compra de opciones put EUR/USD fuera de dinero ofrece una cobertura barata. Si el presidente de la Fed, Kevin Warsh, sorprende con un tono hawkish, el índice dólar (DXY) podría superar fácilmente su máximo reciente de 101,49 y apuntar al nivel de 102,50. Los últimos datos macroeconómicos de principios de este verano sugieren que la economía estadounidense sigue siendo lo suficientemente resistente como para soportar estas condiciones más restrictivas en comparación con la zona euro.
Mercados energéticos y recomendaciones de gestión del riesgo
También conviene posicionarse en derivados energéticos a medida que el crudo West Texas Intermediate (WTI) supera los 83 dólares. Con el estrecho de Ormuz sufriendo interrupciones persistentes en el transporte marítimo, las opciones call sobre el WTI con precios de ejercicio en torno a 88 a 90 dólares resultan especialmente atractivas para las próximas semanas. Los analistas energéticos señalan que los retrasos prolongados en el transporte en este corredor crítico históricamente elevan los principales referentes globales del petróleo entre un 10% y un 15% en el plazo de un mes.
Debido a estas presiones dobles —la política de los bancos centrales y el conflicto geopolítico—, aconsejamos mantener un apalancamiento bajo y stop-loss más amplios. Los requisitos de margen en las principales cámaras de compensación suelen endurecerse durante episodios de escalada militar repentina, lo que puede desencadenar liquidaciones forzosas en cuentas excesivamente apalancadas. El uso de spreads de calendario puede ayudarnos a capturar prima, limitando al mismo tiempo el riesgo a la baja durante esta ventana de negociación altamente impredecible.
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