EUR/USD se mantuvo por encima de 1,1400 el miércoles tras la presión vendedora inicial, mientras los mercados sopesaban el repunte de las tensiones entre EEUU e Irán después de los intercambios de fuego durante la noche, vinculados a ataques contra buques comerciales cerca del estrecho de Ormuz a comienzos de semana. El presidente de EEUU, Donald Trump, afirmó que un acuerdo provisional con Irán estaba “acabado”, si bien Reuters informó después de que no repitió ese comentario durante una reunión a puerta cerrada de líderes de la OTAN, citando a una fuente familiarizada con las conversaciones. El apetito por el riesgo se mantuvo frágil después de que Trump dijera que Estados Unidos “probablemente les golpeará de nuevo esta noche” y añadiera: “No sé si tendremos un acuerdo con Irán”.
La escalada impulsó los precios del crudo, reavivando las preocupaciones por la inflación derivada de la energía y reforzando las expectativas de una política monetaria más restrictiva. La herramienta CME FedWatch muestra que los mercados descuentan una probabilidad del 68% de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre, frente al 58% de un día antes, mientras que el Banco Central Europeo también podría elevar los tipos más adelante este año. El índice dólar estadounidense (DXY) se mantuvo por encima de 101,00, y la atención se dirige a las actas del FOMC de junio, previstas para las 18:00 GMT.
Riesgos geopolíticos y presiones inflacionistas
Vemos al EUR/USD con dificultades para mantenerse en torno al nivel de 1,0750. Los persistentes riesgos geopolíticos en Oriente Próximo están manteniendo los precios del crudo elevados, por encima de 81 dólares por barril, lo que está generando en el mercado un tono nervioso y de aversión al riesgo. Esta inestabilidad es un factor clave que estamos vigilando.
El mantenimiento de los precios de la energía en niveles altos está devolviendo al primer plano las preocupaciones sobre la inflación, que continúa por encima del objetivo del 2%, con los últimos datos de EEUU mostrando una tasa interanual del 3,3%. Esto complica los planes tanto de la Reserva Federal como del Banco Central Europeo. Creemos que esta situación refuerza un entorno de tipos “más altos durante más tiempo”.
Expectativas de mercado y estrategias de trading
Al observar el mercado de derivados, las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal se están posponiendo. La probabilidad de un recorte de tipos para septiembre ha caído desde más del 65% hace apenas un mes hasta alrededor del 55% ahora, según la herramienta CME FedWatch. Esto indica que el mercado está reajustando la senda probable de la Fed a la luz de los nuevos riesgos.
Dada la combinación de incertidumbre global y una Fed prudente, esperamos que el dólar estadounidense siga bien respaldado, con el índice DXY manteniéndose firme por encima de la cota de 106,00. Por ello, estamos considerando estrategias que se beneficien de una presión bajista continuada sobre el EUR/USD. Esto podría incluir el uso de opciones para posicionarse ante una posible ruptura por debajo del nivel de soporte de 1,0700.
Nuestro foco inmediato está en el próximo informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU. Una lectura de inflación sorprendentemente alta probablemente reduciría aún más las probabilidades de recortes de tipos. Este dato será un input clave para nuestras estrategias de volatilidad y de sesgo direccional a corto plazo.
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