EUR/USD retrocedió hacia la zona de 1,1370 el lunes, cotizando en torno a 1,1372 tras ceder las ganancias previas, mientras los mercados se mantenían cautelosos ante las publicaciones de crecimiento de la eurozona y la decisión de política monetaria de la Reserva Federal. El apetito por el riesgo mejoró tras una pausa en las hostilidades entre EE. UU. e Irán, lo que presionó a la baja los precios del petróleo y dio apoyo a los mercados de acciones y bonos. El West Texas Intermediate se situaba cerca de 83,60 dólares por barril, con una caída superior al 7%, al relajarse las preocupaciones por posibles interrupciones del suministro.
La atención se centra en el PIB preliminar del segundo trimestre. Se prevé que la eurozona crezca un 0,2% trimestral tras una contracción del 0,2%, mientras que el crecimiento interanual se estima en el 0,4% frente al 0,3%; se espera que Alemania se mantenga plana en términos trimestrales tras un avance del 0,3%, con un PIB interanual del 0,6% frente al 0,4%. También se publicará el IPC preliminar de julio en Alemania, con una subida mensual prevista del 0,7% tras una caída del 0,3%, mientras que la tasa interanual previa fue del 2,3%. En términos técnicos, el par sigue limitado por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 periodos en 1,1391 y de la SMA de 100 periodos cerca de 1,1420, con el RSI de 14 periodos en 41; la resistencia se sitúa en 1,1375 y 1,1386, mientras que el soporte se observa en 1,1369.
Posicionamiento en derivados y perspectiva técnica
A medida que afrontamos los últimos días de julio de 2026, recomendamos a los operadores de derivados adoptar un posicionamiento defensivo en los contratos sobre EUR/USD. Con el par atascado por debajo de la SMA de 20 periodos en 1,1391 y de la SMA de 100 periodos cerca de 1,1420 en el gráfico de 4 horas, el sesgo de corto plazo sigue claramente inclinado a la baja. Si se rompe el nivel de soporte en 1,1369, esperamos un deslizamiento rápido, lo que haría especialmente atractivas las opciones put de vencimiento corto o las posiciones cortas en futuros.
Impulsores macro y volatilidad ligada a eventos
Debemos vigilar de cerca la próxima publicación del PIB preliminar del segundo trimestre de la eurozona, donde se proyecta una expansión trimestral del 0,2% tras la contracción previa del 0,2%. Históricamente, cuando el crecimiento alemán se estanca —como se prevé ahora— el euro tiende a sufrir una presión vendedora intensa frente a un dólar estadounidense más resiliente. Los operadores de derivados pueden aprovechar esta volatilidad comprando estrategias de straddle o strangle para beneficiarse de movimientos bruscos de ruptura tras el anuncio.
Además, la relajación de las tensiones geopolíticas ha llevado a los precios del WTI a caer más de un 7% hasta alrededor de 83,60 dólares, arrastrando a la baja las expectativas de inflación más ligadas a la energía. Este descenso del crudo recuerda correcciones históricas, como la caída energética de finales de 2018, que rápidamente lastró el IPC de la eurozona y obligó al BCE a mantener una postura prudente. Si el IPC de julio en Alemania queda por debajo del rebote mensual esperado del 0,7%, anticipamos nuevas caídas del euro, reforzando nuestra visión bajista a corto plazo.
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