El EUR/USD no logró prolongar su reciente avance y corrigió desde los últimos máximos, dejando un momentum más débil y una acción del precio más lateral. Tras cotizar hace dos días entre 1,1408 y 1,1444, el par cerró en 1,1440, con una subida del 0,04%, antes de deslizarse hasta un mínimo de 1,1407. Pese a esa caída, el impulso bajista no se ha reforzado de forma significativa, aunque hay margen para un tanteo por debajo de 1,1390. Por ahora, no se espera que entre en juego el soporte más profundo de 1,1360.
La resistencia de muy corto plazo se sitúa en 1,1420, y una ruptura por encima de 1,1430 apuntaría a una relajación de la presión bajista inmediata. En un horizonte de una a tres semanas, el sesgo alcista previo se ha desvanecido tras el fracaso a la hora de superar los niveles de resistencia señalados anteriormente en 1,1470 y 1,1500. Con 1,1390 aún actuando como soporte, ahora se espera que el par se estabilice en un rango entre 1,1360 y 1,1450.
Cambio de sesgo alcista a operativa en rango
Hemos cambiado nuestra visión desde un sesgo alcista a una fase de cotización en rango para el euro frente al dólar estadounidense. El momentum al alza se ha disipado, y ahora esperamos que el par oscile entre un soporte sólido en 1,1360 y una resistencia en 1,1450 durante las próximas semanas. Este cambio se produce tras el fracaso del par en lograr avances significativos al alza y su reciente retroceso.
Este escenario lateral se ve reforzado por el telón de fondo macroeconómico. El último dato del IPC de EE. UU. de junio mostró una moderación hasta el 2,8%, lo que reduce la presión sobre la Reserva Federal para acometer cambios de política monetaria agresivos. Con el Banco Central Europeo también señalando un enfoque estable y dependiente de los datos, actualmente faltan los catalizadores principales para una tendencia direccional marcada.
Implicaciones para estrategias de trading con derivados
Para los operadores de derivados, este entorno es idóneo para estrategias que aprovechan una volatilidad baja y el efecto del paso del tiempo (time decay). Consideramos que la venta de strangles de opciones, con strikes situados fuera del rango 1,1360–1,1450, podría ser una forma eficaz de capturar prima. La pérdida de momentum hace menos probable, en el corto plazo, una ruptura repentina y contundente en cualquiera de las dos direcciones.
La propia valoración del mercado respalda esta estrategia, ya que la volatilidad en divisas se ha comprimido de forma significativa. Indicadores clave como el Cboe EuroCurrency Volatility Index cotizan cerca de mínimos de varios meses en torno a 7,5, lo que hace más atractiva la venta de opciones frente a su compra. Este patrón recuerda a periodos anteriores en los que la alineación de los bancos centrales mantuvo la acción del precio contenida durante varias semanas.
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